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昨天，记者从博时基金公司和建设银行联合主办的“中国债券市场暨债券基金发展论坛”上获悉，博时基金公司和中国建设银行目前正在积极合作开发新的债券基金品种。据介绍，这只基金以短期债券为主要投资标的，风险收益特征介于传统债券型基金与货币市场基金之间，即具备部分货币基金特征。
传统债券基金度日艰难
昨天，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在论坛上介绍了债券基金目前的困境：从2003年8月份开始，国债出现大幅下跌，不少债券基金仓位调整不够及时，导致净值连续两年受拖累。2005年，债券市场虽出现回头迹象，但几乎所有的债券基金在市场判断上都出现了失误，将相当比例的资产配置到可转债，导致业绩恢复不理想。2005年第一季度，债券基金整体规模下降到36.47亿份，季度赎回比例高达8.5%。
更严重的是，债券基金无法避免被清盘的命运。以景顺长城恒丰债券基金为例，2003年10月成立时规模为4.7亿份，当年12月降至3亿份，后下滑到1亿份，再跌到今年1季度的7639万份，逼近5000万份的“生死线”。
据了解，2005年5月14日，景顺长城基金管理公司公布，拟将旗下景顺长城恒丰债券基金转变为货币市场基金，宣告国内债券基金开始努力突破重围。就在这种背景下，以博时为代表的基金公司即将推出的这种新型债券基金有助于我国基金业摆脱目前的这种尴尬现状。
债券基金谋“变脸”
据悉，该品种的投资范围主要是3年期以下的短期债券，因此，其可投资的债券品种剩余期限长于货币市场基金，在收益率方面可能高于货币市场基金，但在流动性和安全性方面高于股票基金，同时其投资范围则小于传统意义上的债券基金，包括对可转债的投资也可能做出一定限制，因此在投资风险方面要低于传统的债券基金。这就兼具了债券型基金与货币市场基金的优势。
巴曙松表示，在外部大环境不断改善的情况下，债券基金只有在基金产品中找准自身的准确定位，不断进行市场创新和品种细化，债券基金才能真正的走出困境。他还大胆断言，债券基金将成为各基金公司新一轮战役的主要战场。
竞争激烈但前景乐观
从目前获得的信息来看，短债基金与货币基金的主要区别在于投资债券期限的长短。有业内人士估计，其收益率中枢在3%左右，略高于目前的货币市场基金，因此在基金产品中，短债基金应该有其市场地位。“但其在市场竞争中能否立足，还要在更大范围内进行比较，特别是如何面对银行理财产品的竞争”，该人士不无担忧地说。
巴曙松表示，竞争压力虽然很大，但他还是看好债券市场和债券基金的发展的。主要包括三个方面：首先，2004年以来，央行在债券市场推出的开放式回购、DVP支付方式、新的债券上市流通办法、企业债评级，2005年推出的《短期融资券管理办法》等都为债券投资管理带来了更多的投资机会和盈利模式；其次，中国投资者对低风险、稳定收益的基金产品有着巨大的需求；最后，2005年4月1日，证监会发布的货币市场基金新规中对货币市场基金的规范，为债券基金的发展提供了良好的机遇。
商报记者 柏丹
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