收益率已大幅回落 货币市场基金发行认购两头热

　　□本报记者 程林

　　随新规降低的货币市场基金收益率并未降低基金公司以及投资者的热情，近日结束发行的大成货币市场基金以36.36亿“收官”，创今年首发规模新高，这显示出货币市场基金的发行仍然受到追捧。

　　收益率已大幅回落

　　随着货币市场新规的颁布实施，各货币市场基金的收益水平出现全面回落的趋势，到5月30日，17只货币基金的7日年化收益率已经全面跌破3%，其中，除银河银富和华夏现金外，另15只货币基金的七日年化收益率都在2.5%以下，而以90日剩余期限为操作标准的上投摩根货币基金该项指标更是低于1%的水平。

　　基金业人士认为，货币市场可投资品种收益率的下降是出现以上原因的主要因素，近期，央行较大幅度地调低超额存款准备金利率，受此影响。债券市场和货币市场的资金供给状况和收益率水平发生了变化；而以货币市场基金主要投资的品种央行票据为例，与180天平均期限对应的6个月央行票据，去年9月收益率还在3.4%以上，现在的水平却低于2%，这直接造成以货币市场工具为主要投资对象的货币市场基金的收益率随之下降。

　　除此之外，业内人士认为，监管的加强也是货币市场基金的收益率下降的一大原因，《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》等文件对货币市场基金做了更加明确和严格的规定，使得货币市场基金获得较高收益的可能性大大降低。近期监管层在召集所有货币基金经理开会时，又对货币市场基金明令“12不准”，明确规定“不得盲目攀比收益”、“不得通过任何形式的交易安排人为降低投资组合的真实久期，变相持有长期券种”等，因此货币市场基金收益率的理性回归不可避免。

　　资金蓄水池功能尽显

　　尽管收益率大幅下滑已成事实，但货币基金的发行仍然如火如荼，并且继续受到投资者青睐，以5月31日为例，此时有9只基金正在发行，其中4只都是货币市场基金。

　　国泰君安营销管理总部副总监钟阿康对记者表示，现在券商都愿意卖货币市场基金，因为最近大盘不好，股票基金不好卖，相比较来说货币市场基金要好卖得多。据了解，今年以来，该公司的最大基金销售品种就是货币市场基金。

　　而统计数字显示，4月以来一共成立了8只基金，首发规模总计129.76亿，平均规模是16.22亿。这8只基金中有一半是货币市场基金，首发规模占到发行总量的72%以上，平均每只达到23.4亿元。而今年在4月份前成立的货币市场基金平均首发规模是20.98亿。相比较而言，股票基金的平均规模只在9亿以下。

　　大成货币基金经理钱辉对记者表示，货币市场基金本身就不应该强调高收益性，它的目标是保持资产的流动性与安全性，是一种现金管理的工具。在目前股市不好的背景下，货币市场基金可以起到一个资金蓄水池的作用。目前正在发行的中银国际货币市场基金经理黄健斌在接受记者采访时表示，这说明基金行业经过这几年的发展，投资者越来越成熟了，不再盲目追求货币市场基金的高收益率。

　　多位货币市场基金经理对记者表示，过去，货币基金盲目攀比七日收益率，压力非常大。单纯比较短期收益率既不科学，也加大了产品的风险；而现在，市场确实成熟了，再则，与银行一年期定期储蓄存款的税后利息1.8%相比，货币市场基金无论是在灵活性还是在收益率上，还是有优势的。