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五月以来市场累计跌幅达到12.55%，但市场平均的股息率也随之上升15.64%，这使分红基金的投资价值得到更多的关注。国联分红增利基金助理刘哓宏博士告诉记者，截至6月3日，2004年报公告分红的730家上市公司整体平均股息率为2.81%，与4月30日平均股息率2.43%相比提高了15.64%，这一幅度超过了大盘同期12.55%的跌幅。
刘哓宏认为，从统计数据上来看，市场平均股息率提升的速度超过前期大盘下跌的
速度，再次验证了高分红股在市场调整中的投资价值，同时将为分红基金的投资操作提供有利的环境。
与此同时，红利税的有关动向也成为分红基金密切关注的重点。以2004年度上市公司的现金分红数据计算，730家上市公司现金分红总额达到765亿元，占已公布年报上市公司净利润总额的44.16%。若20%的红利税被减免，投资者整体将增加152亿元的现金红利收入。
国联分红增利基金经理李涛表示，如果减免A股投资者的红利所得税，一方面可以消除重复征税，体现公平赋税原则；另一方面，对A股个人投资者而言，可以与B股、H股持有人以及机构投资者享有同等权利，实践证券市场三公原则。而最为重要的是红利税减免将强化红利投资理念，显著提升市场的价值中枢，价值投资的理念将有新一轮的演绎。
作者：记者 王波
(来源：上海证券报）
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