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□本报记者 万鹏
近期，受基金重仓股大幅下跌、净值显著缩水的影响，两市封闭式基金也出现了大幅回落，折价率再度攀升，而这也意味着封闭式基金投资价值进一步凸现。有迹象表明，封闭式基金正成为保险公司等长线资金逐步建仓的重点品种。
六折军团扩容
近年来，伴随着股市的持续低迷，封闭式基金折价率也不断上升。上周末，尽管封闭式基金整体折价率略有回落，但六折基金数量却再创新高。
天相数据显示，截至上周末，在54只封闭式基金中，共有普丰、丰和、兴和、同盛、久嘉、裕隆等20只基金的折价率在40%之上，较前一周增加了2只，此外，汉兴、景福、普丰、景宏等9只基金跌破了0.5元。值得注意的是，上述高折价基金全部是规模在20亿以上的大盘基金。
六折军团的再度扩容也从一个侧面反映了目前封闭式基金高折价的现状。对此，国都证券研究员姚小军认为，基金资产、基金份额的流动性不足是封闭式基金高折价的两大原因，此外，封闭式基金持有人无法通过赎回来撤回投资，而抛售所带来的冲击成本则会进一步压低封闭式基金的交易价格，在持有人权益实现存在风险的情况下，自然需要通过折价交易的方式来进行风险补偿。
不过，封闭式基金的折价并非可以无限上升的，对于具有固定期限的封闭式基金来说，折价交易则为市场提供了一个利用基金合同到期进行套利的机会。
大宗交易再现
继今年3月14日封闭式基金出现首例大宗交易后，有关封闭式基金的大宗交易就不断上演。上周末，深沪两市各出现了一笔大宗交易，这也使得封闭式基金大宗交易的次数上升至6起。
近期，封闭式基金随净值以及股指的大幅下跌也出现了明显回落，成交量也严重萎缩。在这种情况下，大宗交易也成为机构迅速建仓和抛售的最佳选择。以上周五发生的两笔大宗交易为例，同一日基金普润(资讯 行情 论坛)和基金景博(资讯 行情 论坛)的成交金额分别为363万元和81万元，而大宗交易的成交金额则分别高达774.77万元和796.95万元。
弱市之中大宗交易的再次出现，不能不令人产生一定的联想。今年3月份后，深圳B股市场先后出现56笔大宗交易，成交金额2.83亿港元，这也成为当时B股市场一道独特的风景，而此后的种种证据显示，B股市场的大宗交易为海外基金加速建仓，其买入的一个重要理由就是：B股公司业绩优良，而且相对A股市场有着大幅折价。
上述理由同样可以用于目前封闭式基金市场。目前上证指数(资讯 行情 论坛)已创出近8年来的新低，两市平均市盈率仅为16倍左右，蓝筹股市盈率更低，而封闭式基金却以相对净值近6折的价格在交易，投资价值显著。
保险资金借道入市
近期市场连续下跌，不少投资者把拯救大盘的希望寄托在保险资金身上，而据某基金公司的知情者透露，保险公司4月份已不断借道封闭式基金增资股市。
数据显示，截至4月31日，保险资金投资基金的规模达到890.29亿元，一举创出历史新高，而且，与3月份相比，基金投资规模增加了92.3亿元。在股市频创新低的背景下，保险资金基金投资规模的逆势走高显然更具说服力。据了解，保险资金增资的主要对象为封闭式基金，而不是市场猜测的开放式基金。
对此，业内人士分析指出，封闭式基金目前的高折价意味着，一旦封转开变为现实，巨大的套利机会将随之降临，而保险公司恰恰是封转开的主导力量，保险资金借道高折价的封闭式基金间接入市无疑是投资投机两相宜的策略。
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