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本报记者 李佳 上海报道
《短期融资券管理办法》甫一出台，5月26日就有5家企业同时在银行间债券市场发行短期融资券。次日，5家企业的7只短期融资券总计109亿元的发行量被各机构迅速抢购、一扫而空。
从首批企业短期融资券的期限结构上看，最长的为一年，最短的为三个月，其中以一年期品种所占的比重最大。振华港机(资讯 行情 论坛)(600320)、华能国际(资讯 行情 论坛)(600011)、国开投资1年期参考收益率大约在2.92%～3.01%，振华港机180天期参考收益率2.59%，国开投资3个月期参考收益率为1.98%～2.06%。
“从信贷角度来说，央行出台这个政策缓解了商业银行贷款的压力。目前宏观调控还比较严格，商业银行对企业贷款比较谨慎，影响了企业的流动资金供给，用这种方法解决了很多企业短期资金流动性问题。”一位基金经理向记者表示：“短期融资券处于企业债和银行贷款之间，期限是短的，基金能不能介入，各方还有各方的说法，没定下来可不可以投。但是，能不能把短期融资券当作企业债，从定义上还存在争议，没法确定。目前，基金的做法就是觉得可以投就投，管理层也没有明确的说法。不过在管理层没有明确说法之前，大家还是偏谨慎的。”
目前，债券型基金、配置型基金中对债券品种投资主要包括国债、金融债、企业债与可转换债券。参考货币市场基金主要投资品种的收益率，短期国债(1年期)税后年收益率为2.65%?央行票据(3个月期)税后年收益率为2.57%，央行票据(1年期)税后年收益率为3.24%，浮息债(1年期)税后年收益率为3.32%。
因此，从收益率比较来看，基金对这个新品种具有相当高的投资热情。
“还有一点就是发行人选择的债券评级机构比较混乱。有些只请国外的评级机构，有些请国内的评级机构，标准不统一，给货币市场基金投资带来困难。”一位货币基金基金经理说。
虽然股票型基金在投资债券时没有信用评级级别的硬性规定，但货币市场基金却明文规定：只能投资信用评级为AAA的债券。
“比如说，华能国际根本就没有请国内的机构评级，而在标准普尔评级中，中国的主权债也只是BBB＋，国外机构不会给超过这一级别的评级。但如果要是聘请国内机构来评级的话，很可能就是AAA。因此，虽然它收益率高，我们只能望洋兴叹，没法投资。”上述货币市场基金经理表示。
当记者就上述两个问题致电证监会时，证监会相关负责人士表示：“有关法律法规已经出台了，基金公司可以按照法律法规去理解是否可以投资。在债券的信用评级方面，以央行为主，只要他们认定的评级机构评出的AAA标准即可。”
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