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本报记者 谢 飞 深圳报道
大成基金研究部总监助理曹雄飞担心的是：现在是纺织品，下一个行业会是谁？
危险的家电？
纺织品出口关税税率的提高，让纺织行业的股票遭受黑色星期一。周一4月23日开市当天，雅戈尔(600177)、杉杉股份(600884)、中国纺机(600610)等纺织类以及与纺织相关行业的股票被打到跌停。
基金经理们担心，现在纺织品的税率提高，是否会有下一个行业出现类似情况？
诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨教授日前表示，中国对纺织品征收出口税和提高人民币汇率会对中国出口产生类似的效果：使出口商品在其他国家看起来价格更高。
由于纺织品提高税率，实际上产生了和人民币升值的类似效果，因此被一些学者担心，是否会通过提高部分行业的出口税率，来缓解人民币升值的压力。
曹雄飞说，由于效果相近，因此，征收出口税对于调整汇率能否奏效起到了投石问路的作用，从而避免直接提高汇率所造成的一些重大代价。
本报记者的调查显示，由于出口税率的提高，纺织重镇绍兴的纺织企业已有25%的生产线停工。中国纺织工业协会新闻发言人孙淮滨20日在北京表示，中国企业为建立全球纺织品贸易新秩序做出了“牺牲”。
但基金经理们担心的是，现在是纺织品，是否会很快波及到其他出口相关行业？
曹雄飞说：“一两个季度之内，或者在可以看到的期间范围内，在可以操作的相对短的时间内，我们觉得汇率不会调整。”
有基金公司认为，如果短期内调整汇率，会造成中国经济的通缩。
曹雄飞表示：“纺织品税率提高的模式如果被复制，就可能会波及其他行业，纺织行业就是一段生产链条，如果要猜测下一个选谁，那些附加值低、出口量大的产品会比较危险。”
广发基金投资总监朱平认为：“有可能波及的其他行业，要动的可能是贸易摩擦大的行业，比如玩具、鞋等，但是可能性最大的是机电行业。”
曹雄飞也表示，家电行业可能会比较危险，因为这些行业的贸易摩擦本来就比较多，极其容易爆发与纺织品类似的问题。
基金对策
曹雄飞表示，对于汇率的影响，各家基金公司都非常重视，首先是密切跟踪，去分析各种可能性，然后一旦市场预期发生变化，资产配置就要发生变化，而不是盯着不动。具体到应对策略，就要充分分析其对行业的影响，对证券市场的影响。
对出口依存度大的行业，基金一般都作了回避。纺织是出口依存度最大的行业，因此，基金实际上在纺织行业上的配置非常少，因为大部分基金都预期到纺织行业可能面临汇率等出口问题。
另外一些依存度比较大的，如家电行业，基金也少有介入。个别股票，如中兴通讯(000063)之类出口量很大的企业，基金也担心会受到汇率的影响。港口行业，曹雄飞认为，过去就是超负荷运转的，现在减少一点应该影响比较小，港口的议价能力比较强。影响上市公司的因素是多方面的，这类企业的关键在于是否有更好的因素对冲人民币升值因素。
他认为，一些原材料需大量进口的行业，会从人民币升值中获益。在国内上市公司中，该类行业主要有造纸(因为纸浆都是进口的)、航空(飞机都是靠贷款购买，人民币升值会产生财务收益)等。
朱平认为：从长远来看，要解决人民币升值压力，简单升值不是最后办法。
他说：“全球都在关注经济(发展)不均衡的问题，大家都在关注附加值低的行业造成的市场的不均衡，解决这个问题，中国要增加内需，更多的是依靠提升产品附加值来实现。中国的储蓄率比较高，经济发烧，是因为顺差比较大，而升值是欧美开的一种退烧药，提高出口税率也是一种退烧药，升值实际上是治标，发烧实际上是中国内在经济增长的不均衡的表现，只有提升产品附加值才是治本。”
他认为，形成更具弹性的汇率是不可避免的，这也是调整我们的产业结构的压力和动力。长远来看，中国的汇率是否要提高，这要看我们的工资、经济增长水平，短期来看汇率还是可以忍受，短期不是一个经济问题。
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