基金发行市场掀起红色热情 三公司力推红利概念

　　本报记者 汪涛 上海报道

　　三公司力推

　　进入四月，基金发行市场突然掀起一股红色热情。

　　国海富兰克林的首只基金产品，中国收益基金于4月初正式开始发行。

　　据该公司市场总监介绍，中国收益基金投资偏重选择高分红率、高派息率的股票和债券，用股息和利息收入保持投资本金的稳定。

　　中国收益基金借鉴了富兰克林在美国的收益基金，作为该基金的“中国版”，中国收益基金也将追求其积极且持续的分红政策。

　　4月27日，另一只专门投资“红利股”的红利基金——华夏红利混合型基金——正式获得证监会批准发行。

　　华夏红利基金基金经理孙建冬介绍，华夏红利基金将主要投资于在过去3年中进行过两次或两次以上分红的个股，也就是“红利股”。

　　4月29日，国联基金旗下的分红增利混合型基金正式发售，该基金是国内首只与上交所签定上证红利指数使用协议的基金产品。

　　三只以红利股为投资标的的基金产品同时面市，成为基金发行市场的主旋律。

　　资深市场人士钱巍认为，市场上一部分具有较强分红能力的优质上市公司的估值水平较低，正是进入的良好时机。

　　三只基金尽管都以“红利股”为投资标的，其业绩基准却各有特点。

　　华夏红利基金采用新华富时150红利指数为业绩基准，国联分红增利混合型基金选择上证红利指数，国海富兰克林中国收益则选取新华富时A200指数。

　　已经披露的A股2004年度年报显示，上市公司分红能力和分红意愿都有所增强。在业内人士看来，市场上对具有较好利润分配预案的上市公司，已经显现出明显的投资偏好。

　　政策面支持

　　其实，沪深交易所在对红利指数基金客户的争取上，一直在暗中较劲。

　　深交所与天同基金密切接触，在指数开发过程中，考虑到可投资性等因素，双方进行了充分的沟通，保证指数的产品化没有障碍。

　　天同一直计划推出红利基金，出于托管银行的考虑，天同后来选择了同为深交所旗下的巨潮公用事业指数。

　　上交所在红利指数的产品化中与多家基金公司进行接触，最终敲定国联基金作为合作对象。

　　红利基金客户竞争的背后，是监管部门的引导。知情人士称，从监管层的审批来看，三只基金的过会都很顺利。

　　政策的支持并非偶然。

　　2004年9月，证监会主席尚福林透露正在制定强制分红制度，对具备分红条件却不分红的上市公司，再融资实行限制。

　　2004年11月，证监会副主席范福春表示，证监会积极倡导上市公司现金分红，将出台规定要求上市公司制定利润分配办法。

　　在这样的背景下，沪深交易所不约而同地推出了红利指数。

　　上交所宣布推出上证红利指数，这是中国股市第一个反映高回报率股票群体整体状况的指标。紧接着，深交所在行情系统上挂上了三只指数，巨潮红利指数，巨潮公用事业指数，巨潮资源优势指数。

　　两大交易所的竞争显然不仅仅在于红利指数本身，指数产品化、推出红利指数基金才是二者的最终目的。

　　明辨真假“红利”

　　数据统计显示，实施积极利润分配的上市公司具有较高的盈利水平。

　　2004年中期，实施积极利润分配的上市公司的平均每股收益为0.29元，净资产收益率为8.6%，而A股市场的平均每股收益为0.14元，平均净资产收益率为4.18%。

　　在市场人士钱巍看来，注重分红可以理解为对价值投资理念的进一步深化。

　　过滤掉那些为逃避监管或为再融资而“蜻蜓点水式”分红的上市公司或不顾及企业发展需要，而高比例分红派现的上市公司，真正地选出重视投资者现实回报，又兼顾企业发展的优质上市公司，是这三只“红利”基金投资的关键所在，某基金人士表示。