基金公司魅力难比当年 人才奔向保险公司怀抱

　　在经营压力与生存压力下，基金公司的魅力已难比当年

　　风水轮流转，随着保险公司纷纷成立资产管理公司，最近一些业绩优秀的基金经理、研究人员纷纷过档保险公司，希望在新成立的资产管理公司寻求新的发展机会。

　　□　本报记者 杨泰 荣篱

　　早在两年多甚至更早以前，基金业和保险公司之间的人才流动就已开始。不过，那时的主流是大批投资专才由保险公司向基金公司流动。今年以来，随着保险公司纷纷成立资产管理公司，在其招聘广告中对有基金公司投资和研究经验的人才表现出偏好，而最近一些业绩优秀的基金经理纷纷过档保险公司，则充分印证了其间人才流动的新趋势。

　　基金引风气之先

　　在早期，保险公司中从事固定收益投资的相当一批人员流动到了收入待遇丰厚的基金公司，主要从事债券投资方面的工作，丰厚的收入是流动的主要动力。虽然三年前保险公司已提出设立资产管理公司的构想，但连呼吁了很久的"保险资金入市"尚在争论中，难以给人切实的希望；而当时保险公司的作风还非常"国企"化，不仅待遇与基金公司相去甚远，在人员提拔任用等机制上也缺乏吸引力。另一方面，从2002年底到2003年初，基金公司才20多家，基金发行困难的局面才刚刚开始甚至还没开始，基金公司之间的竞争并不明显。两相比较，无论是从待遇到个人职业生涯的前景来看，基金公司都较保险公司更有优势。

　　不过，即便在当时，逆潮流而动的人也不是没有。某大基金公司的基金经理在大批人马杀向基金公司的时候，就悄悄跳槽到保险公司从事基金投资。他的动机很明确：保险公司成立资产管理公司是大势所趋，保险资金入市也是迟早的事，把握先机可以谋一个好职位。

　　保险入市孕育新机遇

　　风水轮流转，自去年年末保险公司成立资产管理公司和保险资金入市后，大量基金公司人才又回流保险公司。其原因主要来自基金公司面临的重重困难：一方面，很多基金经理深感管理公募基金的压力，如每周每月每季每年的基金净值排名压力，让基金经理喘不过气来；另一方面，基金销售难的局面暂难改善，一些小基金公司甚至出现了生存危机，相对而言，握有重金的保险公司当然较具吸引力。

　　一位跳槽到保险公司的的基金经理颇为悲观地认为，基金业作为一个独立的行业，并不是在每个国家或地区都能发展起来，在美国，基金业做得非常成功，有不少大基金管理公司，但在欧洲，独立的基金管理公司管理的资产比例比较小，主要的基金管理公司都依附于大的保险公司或者银行。此外，不排除还有相当部分在基金公司积累数年而无升职机会的人，也希望在新成立的资产管理公司寻求新的发展机会。而所在基金管理公司股东变化或者高层变动，往往成为基金投研人员跳槽的导火线。

　　当然，对目前基金业现状感到满意的基金经理也大有人在，他们认为由于基金公司管理的是公募基金，虽然有压力，但做得好“扬名立万”的机会也大一些，基金公司为了销售等原因，也愿意“力捧”自己的明星基金经理，而这在保险公司是不可能的。

　　◎ 观点

　　基金投资成熟度高于保险

　　业内人士认为，保险公司虽然成立了自己资产管理公司，过去的“国企”作风并不是轻易就可以改变得了的。

　　这里所谓“国企”作风，并不仅仅是指同基金管理公司相比在工资待遇、激励机制上面的欠缺，而是在投资决策流程、风险控制流程上面的缺失，这相当关键。基金管理公司内部的集体研究、独立决策、责任明确的机制以及完善的披露制度，在等级分明的保险公司内部如何推行下去是个难题。缺少了这样互相监督、权责明晰的机制，那些条条框框的风险防范规定，如规定每只股票投资不能超过组合的多大比例等，只能成为妨碍投资业绩的束缚。

　　业内人士对保险公司所做的投资准备工作也不以为然，觉得保险公司在投资决策上面存在很大的随意性，与基金管理公司经过几年历练出来的投资决策流程还有一定差距。“如果保险公司在未来大规模入市前还不能修正完善目前的投资决策流程，可能会吃大亏”，该人士做出这样的判断。

　　寻找有经验的投资管理人员及股票研究人员，是目前保险公司招聘的直接动因，但保险公司多年以来为固定收益品种建立的投资决策体制，是否需要跟随股市的不同投资特性而调整，不同的保险公司间分歧仍然很大。毕竟，在股票市场上，年投资收益差距少则30%，多则100%，与基金管理公司收取的1.5%的管理费相比实属微不足道。(如冰)

　　◎ 链接

　　保险资金入市备忘录

　　1999年：保监会颁布《保险公司购买中央企业债券管理办法》和《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》，批准保险公司投资企业债和基金

　　2003年6月：保监会将保险资金投资基金和企业债的比例分别被放宽到总资产的15%和20%，并降低可投资企业债的评级水平

　　2004年2月：国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，其中首次明确提出“支持保险资金以多种方式直接投资资本市场”。　

　　2004年4月：保监会印发《保险资金运用风险控制指引(试行)》

　　2004年6月：保监会印发《关于调整保险公司投资银行次级债券、银行次级定期债务和企业债券比例的通知》。

　　2004年7月：保监会下发《关于保险公司投资可转换公司债券有关事项的通知》，被看做是保险资金直接入市的前奏。

　　2004年10月：中国保监会和中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，保险资金直接入市获准。

　　2005年3月：中国保监会17日联合中国银监会下发《保险公司股票资产托管指引(试行)》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》，明确了保险资金直接投资股市涉及的资产托管、投资比例、风险监控等问题。保险资金入市在即。

　　2003年3月：中国人寿(行情 论坛)、中国人保险、中国再保险、平安保险、　太平洋保险、新华人寿、泰康人寿、太平人寿、华泰财保9家保险公司被批准直接投资股市。除中国人保外，其余8家公司均入市交易。(杨泰)