基金厉兵秣马备战年金市场 券商低调对垒强手

　　一些基金公司目前已经在年金的投资管理方面开始未雨绸缪。客户开发和储备，是各大基金公司目前进入年金市场的工作重点

　　多家大型证券公司和部分企业年金中心进行了接触，它们的有关申请材料也已准备完毕，等待上报

　　劳动和社会保障部日前正式公布了《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》及其配套文件，企业年金入市的法律法规得到了完善，企业年金的市场得到了政策法规上的支持。众多金融机构一致看好企业年金市场，为了满足自身拓展市场和利益的取得，它们正纷纷作出准备，争取率先试水企业年金市场。

　　基金公司冲刺年金投资管理人

　　除托管人资格外，基金公司对企业年金的另外三种管理人资格都想申请，但志在必得的则是投资管理人资格。多位基金公司人士认为，在目前市场上所有有意争取企业年金投资管理的机构中，基金公司的投资管理优势最强。

　　博时基金管理有限公司养老金业务部总经理耿红说，申请投资管理人，可以发挥基金公司专业投资理财的比较优势，基金公司的投资运作，在制度设计、治理结构、管理流程透明度、风险控制和信息披露等方面，与企业年金投资运作的要求类似。华宝兴业基金管理有限公司机构理财部总经理陈海峰说，由于很少有某家机构能够同时具备获得四种资格的条件，因此，各种机构多半会以自己的最强项进行申请相应的资格。申请投资管理人，能够让基金公司发挥最长项。

　　不过，并非所有的基金公司都只愿意申请一种资格。据记者了解，有几家基金公司还希望能够获得企业年金的受托人资格。但目前的问题在于，监管部门能否允许各种机构申请交叉资格，还没有给出一个明确的态度。南方基金管理公司养老金及机构理财部张雪松说，鉴于目前的状况，南方基金公司还没有决定是否申请其他资格。大成基金公司机构理财部总监黄晖则说，在目前全力以赴获得投资管理人的资格后，在条件成熟的情况下，大成基金公司有可能考虑企业年金其他管理资格的申请。

　　接受采访的所有基金公司人士都认为，在目前市场上所有有意争取企业年金投资管理的机构中，基金公司的投资管理能力最强。虽然部分券商通过研究创造了不少价值，但已经暴露出来的经营风险表明券商还需要进一步的完善投资流程。比较而言，基金公司的优势更加有目共睹。不仅制度设计和年金类似，而且治理结构、风险控制和透明度等都可以确保年金资金的安全。

　　虽然要到5月中旬才需集中上报申请材料，但一些基金公司目前已经在年金的投资管理方面开始了未雨绸缪。通过对市场各种因素的分析，大成基金公司推出了三个年金系列产品，特别是根据机构客户对债券型产品的需求，在可转债、企业债等品种方面进行了重点研究设计。此外，客户开发和储备，也是各大基金公司目前进入年金市场的工作重点。

　　南方基金管理公司养老金及机构理财部总监郑文祥在接受记者采访时说，他们对企业年金市场的发展非常看好，但是企业年金市场发展是需要一个过程的。

　　谈及到投资什么样的股票问题时，郑文祥说，企业年金是大家的养老活命钱，因此在选择股票上更倾向大盘蓝筹股，并且是分红派现能力比较高的。

　　他认为基金公司的优势在于，他们是专业的理财机构，具有独特的制度优势，有能力实现企业年金保值增值。基金公司应该抓住这一有利机遇，在企业年金的投资管理方面发挥更大的作用。

　　券商低调对垒强手

　　华泰证券受托资产管理部总经理武晓春表示，发展包括企业年金基金管理在内的非负债业务应该是券商在目前环境中的一线生机。在采访中，记者发现这句话具有普遍意义。多家大型证券公司资产管理部老总都向记者表示，企业年金将是证券公司资产管理业务争夺的重地。他们不约而同地将企业年金基金管理这块业务放在了相当重要的地位。

　　目前，由于相关办法刚刚出台，多家券商对于企业年金基金管理机构资格的申报仍处于对相关办法的研究和申请材料的准备阶段。而那些已有企业年金管理经验的券商，申请材料的准备进程相当快，有的已告完成。

　　光大证券资产管理部副总经理吴亮就表示，该公司参与了《暂行办法》的制定，较早地进行了企业年金管理的运作，由于对于相关流程相当熟悉，因此申请材料已经准备完毕，等待上报。中信证券(资讯 行情 论坛)资产管理部的相关人士也表示，有一些申请材料已有准备，目前只需按照相关办法的要求进行申请材料的完善和补充。

　　企业年金基金管理机构涉及到四种角色：法人受托机构、账户管理人、托管人和投资管理人。那么，券商都想申请做何种年金基金管理机构呢？

　　业内人士普遍表示，证券公司最合适的角色应该是投资管理人，此外，法人受托机构也较受券商追捧。原因可归结为几点。

　　其一，就是如中信证券资产管理部相关负责人所述，券商目前会优先选择投入少、见效快的途径。若要成为托管人和账户管理人，券商就需要建立相应的企业年金基金账户管理信息系统以及高效的清算交割系统，前期投入会比较大，而运作中收费偏低，因此需要达到一定的规模。相对于保险公司和银行来说，券商无疑存在劣势。

　　其二，尽管从这四种角色的硬性条件上看，券商只要满足就可申请。然而考虑到管理层的倾向性和自身的专业经验，在托管人和账户管理人的角色上，券商不可避免地处于下风处。投资管理人和受托机构上，券商则有一定的经验和优势。

　　但是，在分羹企业年金最适合的切入角度--投资管理人上，券商不得不面对的强大对手就是基金公司。早在《企业年金基金管理试行办法》颁布时，基金公司就磨刀霍霍，不少基金公司还成立了专门的企业年金部。

　　相比之下，券商则要低调很多，然而这并不意味着券商会把可图之利拱手让于他人。光大证券、中信证券、华泰证券均已和部分企业年金中心进行了接触，并等待相关资格的认定。记者采访的多家券商资产管理部老总都颇有信心地表示，要打好企业年金基金管理的争夺战。

　　银行保险信托也不闲着

　　招商银行(资讯 行情 论坛)企业年金管理中心主任祝献忠认为，开展企业年金业务要充分利用银行综合营销能力和IT开发能力的品牌和优势，克服在提供投资担保困难上的不利影响，整合资源，积极开拓，同时有重点地发展投资研究力量，逐步树立带有积极倾向的稳健投资风格、提供更多品种的投资工具，并发展企业年金增值业务。

　　泰康人寿保险股份公司助理总裁黄新平认为，保险行业已经成立的资产管理公司和将批准成立的专业养老金公司。专业养老金公司可以作为受托人，一旦与委托人建立了信托关系后，就可以与账户管理人、托管人和投资管理人等专业机构之间建立委托合同关系。而资产管理公司可以投资管理人方式出现在企业年金管理主体中。

　　黄新平说，如果保险行业能够发挥自己的行业整合优势，即在保险行业成立一些较大的集团公司，旗下除做传统保险业务的保险公司外，还应该有资产管理公司和专业养老金公司等公司，充分发挥集团的功能和优势，使保险行业在竞争中立于不败。只有这样，保险行业原有的类似企业年金不仅不会流走，还有可能吸引更多的有税收优惠政策的养老金计划的资金投资到保险行业中。