|
日前，大陆最大的证券投资基金研究机构———天相投资顾问有限公司推出“2005年基金市场投资策略暨天相基金研究交流会”，天相基金研究部张先龙指出：国内开放式基金的业绩明显高于封闭式基金，基金管理公司管理资源有偏移的可能；一些债券型基金存在定位错误，盲目追求高收益，导致2/3以上的债券型基金被赎回。
2004年是大陆基金业快速扩容、基金管理能力有所提升的一年。根据天相投资的统
计，2004年大陆开业基金管理公司45家，管理基金份额3279.19亿份，资产总额占市场流通市值的比例接近30%，基金的股票资产总额占流通市值的比例达20%左右。
基金超越市场的能力也逐年提升。2004年，全部基金超越上证指数(资讯 行情 论坛)的超额收益率为13.11%，而该超额收益率在2003年、2002年和2001年分别为9.28%、7.03%和5.70%。
然而，2004年基金发展明显不平衡。张先龙指出，2004年开放式基金业绩明显好于封闭式基金，36只开放式积极偏股型基金加权净值增长率为1.43%，23只实现正收益；但51只封闭式积极偏股型基金加权净值增长率为-3.46%，只有13只实现正收益。
不同投资方向的基金之间，张先龙认为也存在较大差异。去年，货币市场基金表现最好，而债券型基金业绩较差，收益最高的债券型基金收益仅为3.04%，债券型基金遭遇了大规模赎回。
根据天相投资的统计，2004年债券型基金平均赎回66.12%，这意味着，去年国内债券型基金被赎回了2/3以上。据悉，由于规模过小，目前一些债券型基金已面临中止清算的风险。
张先龙分析，债券型基金面临的问题，主要是该类型基金定位不准确。据分析，债券型基金原本应该是固定收益品种，不应追求高收益，而该类型基金去年的主要投资品种是可转债，可转债在一定程度上提高了债券型基金的获利能力，但同时使债券基金业绩波动更大，这使得债券型基金在去年下跌的市场中，获得的收益与所承担的风险不匹配。
张先龙认为，今年债券型基金市场的不确定性仍然存在，债券基金操作会更困难，可转债投资仍然是导致债券型基金业绩波动的主要因素，债券型基金赎回态势可能仍将持续，投资者应回避小规模债券型基金。
| 
