商业银行力推人民币理财产品 火拼货币市场基金

　　和讯网-《财经时报》特供

　　“银行系”基金管理公司尚未正式“出笼”，就已凭借人民币理财产品在流动性、参与性、收益性和安全性等四个方面，与货币市场基金卯上了劲

　　本报记者　邓妍

　　“银行系”基金管理公司尚未正式“出笼”，便已迫不及待抢先对基金管理公司“动手”。这一次，商业银行瞄准的并非其他，正是基金管理公司旗下配置型基金、债券型基金等各类基金中，2004年表现最佳的货币市场基金。

　　记者在不少商业银行网点看到，一批新型的理财产品——人民币理财计划正在涌现。人民币理财计划即银行将设定结构的理财产品出售给投资者，并保证到期还本付息的一种金融产品。如光大银行的阳光理财B计划、民生银行(资讯 行情 论坛)的人民币保得理财等，收益比同期基准利率存款相比要高40%左右。据了解，招商银行(资讯 行情 论坛)和中信实业银行近期也将陆续推出同类理财产品。此类产品和货币市场基金一样，针对的是不愿意承担投资风险，又希望获得比传统储蓄更高收益的百姓。

　　在对一些商业银行网点采访中，记者了解到，面对银行提供的人民币理财产品和基金公司的货币市场基金，不少个人投资者都在左顾右盼，不知如何取舍。

　　流动性、参与性比拼

　　《财经时报》在调查中了解到，人民币理财产品是一种规定固定期限的理财产品，投资者不能提前支取本息，只能根据当初选择产品的期限到期还本付息，流动性甚至低于定期存款(定期存款可以提前支取，只是不再享受定期收益)。

　　而货币市场基金通常被称为“准储蓄”的基金品种，是银行存款的良好替代品和现金管理工具之一。投资者在买入确认后的第二个工作日开始就可以根据自己对资金的需求进行赎回，需要多少，赎回多少，最低限额为1000份基金份额。

　　不同的基金管理公司在流动性方面的服务并不一样。如华安基金管理有限公司开设的银基通和银联通客户，申请赎回华安现金富利基金只需提前1个工作日就能搞定。华安现金富利基金为国内首只成立的货币市场基金，截至2005年1月6日，其规模已突破200亿元，成为2005年内规模率先突破200亿元的基金和规模最大的货币市场基金。

　　光大银行一位部门负责人告诉记者，人民币理财的每个产品都有认购金额的起点。如民生保得理财产品最低认购金额为一万元人民币，如希望享受更高的理财收益率，认购金额需达到十万元以上。

　　相对而言，货币市场基金的申购起点较低。仍以华安现金富利基金为例，从2004年11月18日起，其首次申购金额已从5000元降至1000元，若是启动定期定额投资计划购买现金富利基金，最低只要300元。

　　再较收益性、安全性

　　一位货币市场基金的基金经理向《财经时报》指出，除去流动性、参与性的比拼外，商业银行推出的人民币理财产品还在收益性和安全性方面与货币市场基金卯上了劲。

　　据他了解，人民币理财产品收益率固定，如目前刚销售结束的民生保得理财一期的四款产品中，收益最高的是1年期B计划，综合收益率为2.943%，税后实得收益率为2.808%(按规定计收利息税)，收益率不受央行降息或加息政策的影响。

　　货币市场基金收益率相对浮动，不固定。目前市场上现有的10支货币市场基金收益率都在3.3%左右波动(不需要征收所得税)。1月21日公布的最新数据显示，华安现金富利最近七日折算的年收益率已攀升至3.5%，位居第一。

　　这位基金经理强调，2004年10月末央行宣布加息，表明中国已结束近10年的“降息周期”步入“加息周期”通道，预计货币市场基金所投资品种的收益率也将随之走高，从而带动货币市场基金收益相应提高。

　　在他看来，从目前人民币理财产品和货币市场基金收益率的绝对值比较，两者基本不相上下，人民币理财产品略高一些。如果央行果真在短期内再度加息，货币市场基金可能会略胜一筹。

　　《财经时报》获悉，人民币理财产品属于银行的代客理财业务，近期监管部门已要求各大银行不能承诺最低收益，理财产品的风险由投资者自负。在未来银行方面推出的人民币理财计划中，必须加入类似的风险明示。

　　根据《货币市场基金暂行管理办法》的相关规定，基金公司不保证基金一定盈利，也不承诺最低收益。此外，由于货币市场基金属于开放式基金，基金资产规模会随日常的申购和赎回变化，因此也会面临一定的流动性风险。不过，就目前现有的10支货币市场基金来说，运作至今还未出现负收益或延迟支付的情况。

　　基金公司加速创新应战

　　记者注意到，面对商业银行大力推行的人民币理财产品，货币市场基金正在加速创新以全面应战。

　　2005年1月以来，共有7支开放式基金发行，其中货币市场基金2支。截止1月21日，已成立和正在发行的开放式基金共118支(包括各伞型基金旗下的子基金)，其中共有12支货币市场基金。

　　在今年新发行的货币市场基金中，银华货币市场基金的发行公告引起了业内及广大投资者的聚焦。该公告称，银华货币市场基金将于2005年1月17日至25日正式发行，基金发行期仅为7个工作日，由此创下近期开放式基金发行期的最短记录。

　　此外，银华货币市场基金还在国内首次引入基金份额分级制度，即设置不同基金份额等级，按照差别费率计提销售服务费用，此举同样被视为货币市场基金的一大创新。

　　基金业内人士指出，从2004年末，基金市场重新掀起发行高潮，与此同时，市场持续走低，限制了投资者的购买意愿和能力，造成基金销售并不尽如人意。从基金发行的规律来看，无论是投资者还是代销机构，目前都处于疲软期。打“持久战”还是“闪电战”，已经成为基金管理公司在考虑基金发行时所面临的一个新问题。在目前基金公司开源处于暂时性困难的情况下，节流不失为一个理性选择。

　　此外，在他们看来，货币市场基金不同于其他类型基金，认(申)购和赎回均不收取任何费用，因而对投资者而言，不存在交易成本的差异，所以，缩短发行期并不会损害投资者利益。

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