外资基金代表处投石问路 多路进攻剑指合资基金

　　岁末年初，比利时联合资产管理公司正式在沪安营扎寨，从而成为最新一个在上海设立正式代表处的外资基金管理公司。在合资基金公司发起设立的热浪一波波掀起的同时，并不起眼的外资基金代表处也在同步扩张。

　　多路进攻

　　记者获悉，全球最大的独立资产管理公司富达已于今年早些时候在上海“安营扎寨”。这个资产管理界的巨头在场外徘徊多年之后，终于悄然出击，迈出了其在中国大陆市场征途的第一步。

　　从严格意义来说，以基金公司名义在境内设立代表处的外资基金公司并不算多。从目前最集中的上海来看，截止到目前也仅7家。这其中，还包括了一些由其他业务的代表处中途转型为基金代表处，如施罗德集团和原怡富资产管理公司等。

　　从区域分布来看，欧资背景的仍占到了绝大多数，与此同时，部分美资、日资的资产管理公司也开始在逐渐露头，初步形成了多元化的格局。

　　代表处问路

　　如果以严格意义来区分的话，那些正式以基金管理公司名义申请成立的代表处几乎都在相当程度上被母公司赋予了进行合资谈判前站的职责，其中一些已经修成正果。包括海富通、上投摩根富林明以及准备筹建汇丰与山西信托的合资公司等。

　　比利时联合资产管理公司总裁杜识途就明确表示，该公司将寻找一家合作伙伴，建立一家中外合资基金管理公司。杜识途称，在基金公司、

证券公司和信托投资公司之外，

商业银行也获准进入基金管理市场令公司在选择合作伙伴上有了更多的选择余地。他没有透露具体会选择哪类机构最终作为合作伙伴，但称能够顺利地进行技术转移，并通过直接或间接的方式找到销售渠道是关键。

　　他甚至还具体假设了合资公司可能正式运营的时间：2006年。显然，对于合资公司，目前在境内设立了代表处是一个问路石的作用。与其有着类似考虑的公司不在少数。

　　磨刀不误砍柴功

　　既然已经可以直接出资成立中外合资基金管理公司，为何无经营性业务许可的代表处依旧为外资所依赖呢？

　　业内人士分析指出，设立代表处与设立合资公司可谓是“磨刀不误砍柴功”。他们指出，尽管外资未必都选择代表处“开路”的形式，但未来外资基金公司代表处还会有其他“后来人”。其中一个很重要的原因在于，对于部分战略上比较谨慎的公司，先行设立代表处并不是一种消费，而是一种投资，一种近距离了解中国市场方方面面的战略投资。

　　从目前已有的几个代表处来看，除了设立合资公司的前期相关接触之外，研究中国的市场是其另外一个重大使命。部分外资代表处在合资谈判成功后也继续保持着它存在的价值，毕竟合资公司并非子公司，在商业利益上的不完全一致在一定程度上也赋予了代表处单独存在的理由。因此，借助代表处的渠道为进一步的中国市场开拓，合法合规地强化“中国据点”也在情理之中。(上海证券报 记者王炯)