LME铜持仓增加 期铜市场重现基金做多热情

　　李俊

　　罢工风险加大、库存继续萎缩以及国际主要机构对铜价乐观的预测唤醒了基金做多期铜的热情。上周四在基金买入的推动下，伦敦金属交易所(LME)期铜价格大幅上涨450美元,上周五期价虽略有回落,不过7730美元的收盘价依然是近期反弹的高点位置。

　　为基金做多提供最大支撑的因素无疑是铜矿罢工风险。上周四，有报道指出智利铜矿Escondida向工会提议工资上升1.5%，以响应工会关于工资上升13%的要求，公司提供的方案与工会预期的目标相差甚远。因旧合同将于今年8月2日到期，留给双方的时间都不多，市场对于该矿在未来一段时间发生罢工的担忧有所增加。

　　从持仓来看，上周四LME持仓增加201手至222361手，这是在过去两周内LME持仓首次呈现增加的情况。“虽然LME期铜持仓增量不大，但意义还是很大的，毕竟它反映了铜市多头人气的回暖，而对持续减仓的担忧也可暂搁一边了。”五矿实达期货金属分析师程雄飞指出。

　　高盛日前的报告称，今年下半年的铜价预期将调高20%，原因是全球铜库存仍然紧张。LME3个月期铜预计到今年12月底将平均达7000美元/吨。由于持续的产出风险将继续主导铜的供给，而铜需求则很难进一步减少，预计今年全球铜仍将有5.2万吨的缺口。此前高盛预期今年下半年LME3个月期铜均价为5875美元。高盛大幅提高铜价预期也在一定程度上带动了市场人气。

　　另外，近期持续下降的库存数据也配合可能出现的罢工事件，为基金买入期铜提供了一定支撑。上周五，LME铜库存下降1975吨，至89600吨，2006年1月以来首次跌破9万吨的水平。

　　“在库存下降和铜矿可能罢工的刺激下，期铜多头结束了持续的减仓行为，并且开始尝试性买入，虽然这种买入规模不大，但是在成交清淡的市场中这样的买入对铜价的推动作用将是巨大的，LME铜价短期内有望突破8000美元的压制。”浙江新华期货分析师陈里对《第一财经日报》分析道：“不过现在的期铜市场并非仅受自身基本面的影响，还受到宏观利率政策的制约，基金对于做多期铜还保持一定的谨慎思维，因此铜价不会走出今年4月至5月期间的大幅上涨行情。”