基金继续减仓 平均仓位77.5%较上周下降1.2%

　　中信证券基金研究小组

　　上周大盘小幅上升，上证指数(资讯 行情 论坛)收于1605.71点，与上周五相比上涨1.98%；中标300指数收于1101.56点，上涨1.77%；中标50收于1057.18点，上涨1.59%。成交金额较上周略上升，周成交1695.58亿元。而国债市场下跌，中标国债指数(资讯 行情 论坛)收于1263.07，全周下跌0.24%。

　　基金逆市下跌，中信基金指数(资讯 行情 论坛)收于1186.35，整周下跌0.20%。其中大型基金下跌小型基金上涨。中信大型基金指数收于1154.95，下跌0.27%；中信小型基金指数收于1035.29，整周上涨0.02%。

　　6月16日测算结果显示，上周五97只开放式基金平均仓位为77.5%，相对前一周持仓比例下降1.2%，净变动-1.7%。其中，

股票型基金平均持仓比例为78.9%，净变动-4.6%；偏股型混合基金平均持股比例为77.1%，净变动-1.8%；配置型混合基金平均持股比例69.7%，净变动2.5%；股票型指数基金平均持股比例91.1%，净变动1.8%。总体上，呈减仓迹象。

　　从具体基金来看，有21只基金显示主动增仓5%以上，有35只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有41只。

　　从基金管理公司来看，南方、泰达荷银、景顺

长城等公司旗下基金整体显示出增仓迹象，而鹏华、华夏、博时等旗下的基金则呈现减仓迹象。

　　上周基金仓位调整主要源于下列两方面原因：一方面新股上市获利空间诱惑巨大，基金打新热情高涨。日前公布的中国银行网下配售结果显示，有83只基金(其中包括基金公司管理的社保组合等)共投入332亿元进行认购。认购中行不仅可以进行短期套利，而且中行将超过中石化，成为A股市场上最大的权重股，这样一个蓝筹航母是专业机构投资者必备的价值投资品种，对于盘子大的基金以及一般指数基金(包括ETF)来说更是如此。而与其等上市后再买进，显然不如认购新股更划算。另一方面，国际股市和大宗商品价格波动剧烈、紧缩性调控预期加强，市场负面消息较多，短期内大盘在反弹后可能会延续调整走势。因此基金继续进行仓位结构性调整。