基金仓位略有降低 短期内还会继续震荡调整

　　中信证券基金研究小组

　　上周大盘上涨，上证指数(资讯 行情 论坛)收于1669.40点，与上周五相比上涨3.44%；中标300指数收于1138.86点，上涨4.05%；中标50收于1076.08点，上涨1.81%。而国债市场略有下跌，中标国债指数(资讯 行情 论坛)收于1269.76，全周下跌0.296%。

　　基金随大盘上涨，中信基金指数(资讯 行情 论坛)收于1147.06，整周上涨1.17%。其中大型基金涨幅小于小型基金。中信大型基金指数收于1128.35，上涨0.85%；中信小型基金指数收于967.14，整周上涨2.31%。

　　6月2日测算结果显示，上周五97只开放式基金平均仓位为80.5%，相对前一周持仓比例下降0.7%，净变动-1.6%。其中，

股票型基金平均持仓比例为82.9%，净变动-1.0%；偏股型混合基金平均持股比例为83.2%，净变动-1.9%；配置型混合基金平均持股比例68.1%，净变动-2.9%；股票型指数基金平均持股比例92.2%，净变动-0.9%。总体上，呈减仓迹象。

　　从具体基金来看，有12只基金显示主动增仓5%以上，有23只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有62只。

　　从基金管理公司来看，易方达、富国、融通等公司旗下基金整体显示出增仓迹象，而招商、景顺

长城、湘财荷银等旗下的基金则呈现减仓迹象。

　　上周基金仓位下降主要由下面几方面原因导致：第一，基金今年表现极好，收益率60%以上的数量不少。让购买开放式基金并一路持有的投资者收益不低，但是在指数已上涨70%的基础上，基金很难再给投资者如此满意的回报。因此有部分投资者倾向于赎回基金参与新股申购，从而引起基金减仓；第二，下周可以申购新股对场内资金有一定影响，扩容压力凸现，同时受周边市场下跌等因素的影响，盘面压力较大，预期短期内还会继续震荡调整，基金结构性仓位调整仍未结束；第三，也有部分基金下调仓位组织资金准备申购新股。