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本报记者 余喆 北京报道
根据天相对披露一季报的222只基金统计可以发现，截至一季度末共有99只基金持有8.83亿份权证，一季度卖出权证实现的收入总额为1.43亿元，与2005年末相比有更多的基金选择持有权证而不是全部抛出。
目前基金持有的权证中通过股改被动持有的情况占主流，对于这类权证大部分基金在去年选择了全部抛出。2005年年报显示，去年末仅有13只基金持有部分权证，而一季度末持有权证的基金数量达到了99只，显示出基金对持有权证的态度发生了微妙的变化。同时个别基金增加了主动投资权证的力度，如一家基金公司旗下的3只基金均主动投资了鞍钢JTC1(资讯 行情 论坛)，分别实现了87万、260万和15万元的收入，其中一只封闭式基金更在一季度投资了3只权证，共获利466万元，颇为引人注目。
对这一现象有业内人士认为，权证作为一种风险对冲工具在资产配置中可以起到相应的作用。当权证市场走向完善，炒作之风逐渐淡去后，会有越来越多的基金经理将权证纳入资产组合之中，并利用其更专业的研究能力获取良好的回报。
由于权证投资具有高风险、高收益的特性，从去年伴随股改重生之日起便成为游资炒作的对象，宝钢权证(资讯 行情 论坛)过山车般的走势让不少投资者看得心惊肉跳。而基金向来崇尚价值投资、稳健操作，在权证投资上也表现出与众不同的特色。联合证券金融工程研究员杨戈表示，同其他权证持有者相比基金表现得相对保守，往往基于不亏钱的前提下进行投资。“基金通常是先看好正股才会持有认购权证，即使权证二级市场表现不佳也不会轻易抛出，这是与游资单纯炒作权证最大的区别。”
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