基金净值反弹无关仓位 嘉实增长一周减仓近10%

　　世纪证券综合研究所

　　根据统计测算，过去一周我们重点跟踪的30只股票型基金整体仓位略减，算术平均仓位变为78.89%，加权平均仓位为74.55%。一周算术平均仓位减少0.34%，加权平均仓位减少0.19%。出现了鲜有的小盘基金减仓幅度大于大盘基金的现象，这种变动缩小了大、小盘基金之间仓位差距。与2005年四季度末相比，基金平均仓位上升2%左右。

　　从基金公司角度看，上周南方和嘉实旗下基金仓位均出现反向变动。其中南方高增(资讯 净值 论坛)和嘉实服务(资讯 净值 论坛)增仓，而嘉实增长(资讯 净值 论坛)和南方稳健(资讯 净值 论坛)减仓。

　　从各基金仓位变动数量来看，上周18只基金增仓、12只减仓，增仓基金仍占多数。但与前周相比，增仓机构减少、减仓机构增加。而从仓位变动幅度来看，减仓基金调仓力度强于增仓基金。上周调仓幅度最大的基金当数嘉实增长，一周仓位减少近10%，其四季度重仓的医药行业近一个月的市场表现较弱。而增仓幅度最大的海富精选(资讯 净值 论坛)一周仅增仓1.44%，其四季度重仓持有的社会服务业最近一周表现较好。

　　截至3月16日，一周来样本基金四季度重仓股中，88只股价上涨，其中48只涨幅超过5%；13只股价下跌，且跌幅均在5%以内。在重仓股的带动下，我们重点跟踪的30只基金一周净值全面回升。其中南方高增一周净值增加5.17%，其四季度重仓的万科A和G火箭的大幅反弹对基金净值贡献很大。而广发小盘(资讯 净值 论坛)凭借其持有多只

股票周涨幅超过10%的优秀表现，净值排名重回前二。上周净值增长最少的是南方旗下的另一只基金———南方稳健，该基金重仓的3只股票仍处于停牌状态，且持有的信息技术和交运类股票反弹尚不及大盘，净值很受影响。

　　从上周基金净值表现与调仓方向来看，由于大部分基金重仓股都在上涨，基金增减仓并未对净值构成明显影响。从年后基金整体仓位的上下波动、以及与净值相关关系不强可以发现，在大盘处于1250至1300点的震荡期，对股票型基金而言，选股的重要性远大于选时。