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上海证券 王岸欣
不知不觉间，上证指数(资讯 行情 论坛)在1300点大关附近的盘整已经到了第三个星期。当前一些市场主力的主要想法显然是如何尽快脱离，而不是真要做大行情。于是大盘涨上去一些，马上就会遇到汹涌的抛盘而被杀下来；而一旦抛压过重指数有破位迹象，又会有资金努力护盘拉回来。而部分多头主力目前的处境是骑虎难下，相当尴尬，走又走不掉，向
上做又实在没胆量没实力，这样的情形恐怕不会维持太久。基金重仓股作为行情的主要风向标，在本周也处于一个微妙的平衡期，前面被一致看好的品种往往走得难看，没怎么涨的品种倒反而成了护盘的主要工具，市场的诡异之处在这里可见一斑。从基金持仓排名前50名的重仓股来看，剔除停牌和走平的10家，在本周有22家是上涨的，另有18家下跌(涨跌幅榜的情况可参见附表)。
总的来看，涨幅榜个股的平均涨幅以及上涨家数都略微超过跌幅榜个股，但在跌幅榜上的个股集中了前期风云一时的龙头股，10个品种中有8个是带G字头的，充分说明了行情的转换节奏很快和主力炒作的短线性质。这也向我们揭示了目前市场存在的短线风险，值得大家警惕。
本周最引人关注的当然是招商银行(资讯 行情 论坛)，在股改前强极一时的它，可谓在市场一片称赞声中完成了股改。但刚带上G字头就立马变脸，一开盘就一路下跌，全周K线图上是一阳四阴，就连随着招行复牌而上市的招行权证(资讯 行情 论坛)，也是连续两天巨量暴跌。这也说明我们这个市场中没有绝对保险的东西，即使被大家普遍看好，甚至被某些市场分析大力吹捧的股票，可能就是烫手的山芋。
招行出人意料的大幅回落，引起了一系列基金重仓股和大盘指标股的回调。前期走得很强的能源板块、钢铁板块都出现了回落，我们从跌幅榜可以很明显地看到这一点。这种龙头主力板块的一齐回落，终于使得本周上证指数冲击1300点的努力宣告失败。将来能不能重新站上去，现在还难说得很，至少像现在这样的盘整格局还一时难以产生巨大的上攻动力。既然一时难以攻上，久盘后适当回调还是可能的和必要的。
笔者认为，目前上证指数没有立即出现回落，周五又被拉回来，可能还是有些非市场性因素，下周应该是一个比较关键的时期，如果基本面没有什么利好消息出来，市场估计要先选择回调的。允许证券公司搞融资融券是大家早已有所预期的利好，但这个消息最终产生的支持力度不会太大。
就目前的操作策略而言，由于指数仍然处于相对高风险区域，投资者尤其是中小散户，应该尽量减少操作次数。大多数的基金重仓股价位都已经不低，投资者应主要采取逢高减磅策略，不要盲目追涨，要买等指数回落下来之后再说。暂时不要"与庄共舞"，冷眼旁观即可。目前不宜为一些短线行情再去追逐基金重仓股，总体以规避风险为主。
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