G索芙特成追送第一股 基金将是追送最大受益者

　　本报讯 (记者 薄继东) 伴随着G索芙特(资讯 行情 论坛)(000662)2005年年报的亮相，沪深股改史上第一个因净利润增长率未达到预定目标而触发股份追送条件的股改公司浮出水面。昨日，G索芙特董事会宣布，将在年度报告公告后20个工作日内执行原非流通股股东的承诺，即向公司年报公告日后的股权登记日登记在册持有股份的高管人员及所有无限售条件的流通股股东追送股份。

　　承诺在先业绩不达标就追送

　　据了解，G索芙特名列全面股改第三批名单，已于2005年11月4日完成股改。除了“10送4”的对价方案外，当时该公司参与股改的原非流通股股东还承诺安排一项追送股份计划，即：股改实施后，若公司经营业绩无法达到设定目标，将向原流通股股东追送648.018万股股份。

　　追送股份的触发条件为：G索芙特2005至2007三个会计年度每年的净利润分别与上一会计年度的净利润相比，增长率低于20%；或公司2007会计年度的净利润与2004会计年度的净利润相比较的增长率低于80%；或公司2005至2007会计年度中任一年度被出具非“标准无保留意见”的审计报告。

　　触发条件修改前提使自己入“套”

　　事实上，在G索芙特最初的股改预案中，追送股份的触发条件相对要宽松一些，而且只有两条：1、2005年至2008年四个会计年度净利润分别与2004年度净利润相比较的增长率，四者之和小于80%；2、2005年至2008年度中任一年度被出具非标意见的审计报告。是在与流通股股东沟通之后，G索芙特才修改了追送股份承诺事项。

　　也许，G索芙特及其原非流通股股东们不曾想到，这一修改把自己一下“套”了进去。年报显示，G索芙特去年完成主营业务收入44753.09万元、利润总额7269.86万元、净利润7847.89万元，与2004年度相比，净利润增长率仅为6.74%，远远不及20%的目标。而这一指标是最初的方案中没有的。

　　事后总结市场竞争激烈是主因

　　董事会在总结报告期内没有实现股改承诺业绩递增20%的原因时指出，“公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争发生很大变化是一个重要原因”。G索芙特分析说，随着国家进一步降低进口化妆品关税，国际跨国化妆品公司的产品在国内销售价格进一步降低，使国内化妆品市场竞争更趋激烈，国内公司的化妆品毛利率空间和市场份额会受到挤压；并认为，索芙特作为拥有中国驰名商标的国内化妆品公司，必然成为国际跨国化妆品公司在中国内地市场竞争打击的目标公司。

　　根据G索芙特当前的股本结构，上述648.018万股追送股份，大致相当于“10送0.7144”的水平。尽管追送的比例不高，但从该股近两日的K线图形判断，投资者对这一追送计划是充满期待的。

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　　本报讯 虽然经营业绩不理想，但G索芙特还是成了基金公司扎堆的对象。在G索芙特前10名无限售条件股东中，除第十大股东沈闽华为自然人外，其余九大股东均为基金公司。其中，工商银行旗下国联安

德盛小盘(资讯 净值 论坛)精选和金泰基金分别持有831.5万股和320.5万股，同时上榜的还有汉兴、金鑫、汉盛、富国动态平衡、金鼎、同盛等。因而，此次索芙特追送648万股股份，基金公司应该是最大的受益者。(全景 李志锦)