股票基金整体仓位略增 业绩与仓位呈反向变动

　　世纪证券综合研究所 刘昆

　　根据统计测算，过去一周我们重点跟踪的30只股票型基金整体仓位略增，算术平均仓位变为80.16%，加权平均仓位为76.42%。一周算术平均仓位增加0.53%，加权平均仓位增加0.66%，调仓力度小于前周。与2005年四季度末相比，基金平均仓位上升了3.5%以上。

　　从基金公司角度看，上周南方旗下基金转向一致增仓；而嘉实旗下的嘉实服务(资讯 净值 论坛)仓位继续微增、嘉实增长则仓位大减。

　　从各基金仓位变动数量来看，上周22只基金增仓、8只减仓，增仓基金较前周上升，已占据绝对优势。从仓位变动幅度来看，增、减仓幅度相当。本期增仓幅度最大的是规模较大的海富精选(资讯 行情 论坛)，一周增仓4.06%；减仓幅度最大的是最近一周业绩表现不错的嘉实增长，仓位下降4.67%。

　　目前30只股票基金仓位分布仍呈现中间多，两头少。仓位达90%以上的基金有5只，在80%-90%之间的9只，在70%-80%之间的10只，在60%-70%之间的5只，1只基金仓位在60%以下。相比四季度末，巨田基础、长信银利和招商股票仓位增加10%　以上，而博时精选(资讯 净值 论坛)、银华优选(资讯 净值 论坛)和交银精选(资讯 净值 论坛)仓位减少5%以上。

　　从上证指数、重点跟踪基金净值和重仓股指数三者一周走势来看，基金重仓股指数走势最强，基金净值指数次之，上证指数走势最弱；说明本轮基金调仓尚未显现正面效果。

　　截至2月16日，我们重点跟踪的样本基金一周净值增减各半。从基金一周净值表现与仓位变动来看，业绩排名前十的基金中大部分仓位减少，而业绩排名后十的基金中大部分仓位增加。说明业绩较好的基金成功换掉了部分表现不佳的前期重仓股；而业绩较差的基金增仓了表现不佳的品种。上周业绩表现最好的华安创新受益于其重仓持有的食品饮料、石化行业在本轮行情中的出色表现，一周净值上涨2.72%。而巨田基础由于其投资密集度极高的基础行业：交运和公用事业行业的下跌，一周净值下跌1.35%。根据财政部16日颁布的新会计准则，上市公司估值将引入公允价值概念，直接受益的地产、金融、商业板块在近期有望进一步走强，而重仓持有这些行业的宝盈鸿利、银华优选和广发小盘(资讯 净值 论坛)等基金未来一段净值也将得到相应提升。