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中信证券 薛继锐 滕召学
春节前最后一个交易周，A股市场在高位震荡整理。上证指数收于1258.05点，全周上涨0.22%。中标300指数收于814.51点，全周上涨1.70%，中标50指数报收于833.14点，全周上涨2.00%。三个交易日成交额达到680.98亿元。个股方面，房地产、金融、信息技术、能源、经常消费、社会服务等板块涨幅强于大市。国债市场先跌后涨。
1月25日仓位测算结果显示，上周三97只开放式基金平均仓位为75.4%，相对前一周的75.2%，持仓比例增加0.3%左右，净变动为0.0%。其中，偏股型混合基金平均持股比例为79.5%，净变动1.0%；配置型混合基金平均持股比例为61.5%，净变动1.0%，；股票型指数基金平均持股比例为92.4%，净变动-1.0%；股票型基金平均持仓比例为76.8%，净变动-0.9%。总体上看，春节前三个交易日基金仓位没有明显变动。
从具体基金来看，有12只基金显示主动增仓5%以上，有12只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有73只。其中华富优选(资讯 净值 论坛)、东方龙(资讯 净值 论坛)、国投景气、鹏华50(资讯 净值 论坛)、南方稳健(资讯 净值 论坛)、国泰金鹰(资讯 净值 论坛)、德盛稳健、兴业转基等基金持仓比例增幅居前；东吴嘉禾、友邦盛世、嘉实增长、金鹰小盘、银河稳健、海富股票、大成价值、广发聚富等基金持仓比例减幅居前。
从基金管理公司的变动趋势来看，华富、东方、国投瑞银等公司旗下的基金整体显示出增仓迹象，而东吴、友邦华泰、光大保德信等公司旗下的基金则整体上呈现减仓迹象。
政策方面，日前《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》发布，李荣融强调，今年要规范国有企业改制，推动国有产权有序流转；沪市股改市值达37%，深市近半，根据业界此前的预期，股改双过半(市值、数量)将成为股改进程中的一个重要节点，包括“新老划断”、金融产品创新等一系列重大举措都将在此后展开。
狗年第一个交易周即将到来。春节前连续两个月的持续上涨，重塑了投资者对A股市场的信心。本周大盘能否顺利突破千三关口，对后市走势具有重要意义，预计本周市场将在此关键点位附近运行。
相关数据：
2006年1月25日中信证券基金仓位测算结果一览
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