从抱团取暖到劳燕分飞 基金重现激进投资风格

　　记者 周宏

　　伴随着A股市场的步步回暖，证券投资基金的投资风格也渐趋激进。

　　根据WIND资讯的最新统计，2005年4季度，各家基金管理公司交叉持股现象有所松动，但单只基金公司旗下基金交叉持仓的情况却大幅上升。部分基金公司旗下的基金在一些重点 股票的投资上不仅“同进齐出”，而且持股比例大幅走高，最高者超过流通盘的30%。

　　基金重仓股亦再度换班，G万科(资讯 行情 论坛)、G华侨城两只地产股冲入当季基金的十大重仓股之列，而G上港(资讯 行情 论坛)、海油工程则退出了十大之列。重仓股名单的斗转星移，显示出基金投资趣向的最新转变。

　　“抱团取暖”投资风渐散

　　去年4季度基金投资的一大特点是——“抱团取暖”式的投资风气明显转淡。当季，基金交叉持股量最大的G长电(资讯 行情 论坛)遭遇减持，减持数量达3.5亿股，减持市值超过30亿元；基金二号重仓股上海机场(资讯 行情 论坛)被减持0.6亿股，减持市值超过14亿元；基金三号重仓股G宝钢(资讯 行情 论坛)被减持5亿股，减持市值超过23亿元。基金在上述重仓股的持股比率明显下降。

　　与减持扎堆个股相对应的是，基金公司开始寻找自己的重点品种。数据显示：去年4季度同一基金公司交叉持股超过5%的上市公司家数更是达到了惊人的160家，约占当期股票大名单的65%。

　　总体看来，基金较为青睐地产、石化、金融、通讯等行业中的个股，其持股市值和持股股数明显上升。除G万科、G华侨城两大地产股外，基金去年4季度在中国石化(资讯 行情 论坛)上的投资增加了33.69%，在中国联通(资讯 行情 论坛)上的投资增加了92.13%，这个情况和近期部分大盘蓝筹股不断走强的趋势不谋而合。

　　新增、剔除股票的变动也反映了类似的特点。在去年4季度基金最看好的新增重仓股中(按流通股占比计算)，前两位均为石化股，分别是吉林化工和新安股份、思源电气排名第三、华菱管线排名第四，上述股票也恰好对应“并购、‘十一五’规划、权证”今年三大投资主题。

　　集中投资个案环比增三成

　　和“抱团投资”趋淡相对应的是，基金集中投资的兴趣明显上升。截至去年年末，单个基金公司持有一家上市公司10%以上流通股的状况达到49例，相比去年三季度末环比上升三成以上。

　　根据WIND资讯的统计，去年4季度单一基金交叉持股比例最高的股票为一汽夏利，融通旗下基金持有该公司流通股票量超过7600万股，占流通股总量为31.89%。另外，融通基金还集中持有风帆股份、北新建材、广船国际等公司的流通股，占流通股比均超过20%。

　　此外，嘉实基金持有片仔癀18.8%的流通股，华安持有烟台万华和海欣股份18%的流通股，持有航天电器11%的流通股。易方达持有苏宁电器、西山煤电17%的流通股，国联安持有华胜天成17%的流通股，银华基金持有三爱富16.9%的流通股等等。统计下来，有16家基金管理公司拥有交叉持股超10%的重点股票。

　　资金悄然流向大盘股

　　根据统计，去年四季度被基金整体增仓比例较高的股票依次为，G万科A、皖通高速、G瑞贝卡、中材国际、川化股份等，另外，新和成、广船国际、北新建材、中国联通、烟台万华的增仓也较为明显。超级大盘股中国联通此次跻身流通股增仓幅度前列，这样的现象颇为罕见。

　　按单家基金公司增仓幅度排名，川化股份、一汽夏利、广船国际、北新建材、航天电器、冀东水泥、华能国际、三爱富等名列前茅。在单家基金公司的增仓排名中，也出现了华能国际这样的大盘股。这显示，无论是基金整体资金流向还是单个基金公司资金流向，都开始将大盘股作为增仓对象，这个迹象是否会给今年的证券市场带来变化，值得重点观察。

　　从基金增仓的名单看，这些被基金重仓持有的个股二级市场表现极为强势。尤其是一些4季度被基金明显增仓的个股，更是成为当季度和年后风头最健的股票。这说明，作为A股市场的最大机构投资者，证券投资基金仍旧拥有相当的市场话语权。

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