股票基金整体仓位无明显变化 调仓过后静待收获

　　世纪证券综合研究所 刘昆

　　最近一周我们重点跟踪的25只开放式股票型基金(根据规模选择)整体仓位无明显变动。

　　从基金公司层面来看，易方达旗下基金一个月来首次同时调减三季重仓股仓位；南 方旗下基金则同时调增仓位。而景顺、嘉实旗下基金调仓方向相反。从较长时段观察发现，易方达旗下股票基金调仓方向一致的情况较多，南方基金次之，景顺基金第三，而嘉实旗下基金调仓方向没有明显相关性。同时，四基金公司中的南方积配(资讯 净值 论坛)、方达策略、景顺优选和嘉实服务(资讯 净值 论坛)调仓明显比同门另一只基金更积极主动。

　　从各基金仓位变动数量来看，本期有16只基金减仓、9只基金增仓，数量上增仓势力占优。从仓位变动幅度来看，增减仓幅度不相上下。本期增仓幅度最大的是华安创新(资讯 净值 论坛)，一周增仓3.71%；减仓幅度最大的招商股票(资讯 净值 论坛)，仓位降低2.1%。25只股票基金中仓位最高和最低的依然是光大量化和德盛小盘(资讯 净值 论坛)。

　　从上证指数、重点跟踪基金净值和重仓股指数三者一周走势来看，上证指数和基金净值指数都呈现出缓涨、急跌、反弹的走势，而重仓股指数则呈缓跌、急跌、反弹走势。从基金净值与重仓股走势的分离可以判断，大部分基金已经调整了前期持仓品种，并且正在进一步调减三季度重仓股，因此尽管重仓股在跌，基金净值却反向攀升。

　　我们重点跟踪的样本中，除南方稳健(资讯 净值 论坛)外，截至上周四，基金一周净值全都上涨。湘财精选和融通景气涨幅都在4%以上，25只基金净值平均增长1.74%。湘财精选三季度重仓的大商股份和贵州茅台一周股价均上扬5%以上，而融通景气三季度重仓的风帆股份同期更是上涨18.78%之多。从基金净值增减与仓位变动关系来看，上周净值排名靠前的基金倾向减仓，前十名中8只基金减仓；而排名靠后的基金调仓关系不显著，增减仓各半。