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□ 深圳证券信息公司 赵迪
一般来说，中小企业板上市公司由于股本结构偏小难以出现在基金的前十大重仓股中。因此，我们对基金投资中小板的情况往往是通过上市公司的三季报中的股东变化中发现一些端倪。
从公开信息来看，在中小企业板的50家上市公司中，绝大多数公司的前十大流通股东中出现了基金的身影。相比较二季度的情况，基金对其中的22家上市公司进行了增仓，21家公司进行了减仓，其余的7家公司没有明显变化或没有出现基金的身影。从数量上来看，基金增仓和减仓的中小板公司大致相当，但如果从持仓金额变化来分析，总体上来说，基金在整个三季度还是有超过2亿的筹码净流入中小板中，考虑到这是在基金总体上遭遇赎回的背景下实现的，因此我们可以认为基金在三季度对中小企业板进行了显著的增仓。
具体上市公司来看，基金增仓幅度比较大的上市公司有华兰生物、大族激光、G海特(资讯 行情 论坛)、G苏宁(资讯 行情 论坛)、G苏泊尔、G久联、黔源电力、兔宝宝，基金增仓这几家公司的股份数量都在300万股以上，其中基金对大族激光的增仓幅度最大，达到了793.13万股。与此同时，基金减仓幅度比较大的上市公司包括G凯恩(资讯 行情 论坛)、G巨轮(资讯 行情 论坛)、G美欣达，基金减仓幅度同样在300万股以上。其中，基金对G巨轮的减仓力度最大，超过了1000万股。
值得注意的是，尽管基金大幅增仓的股票在三季度普遍呈现出较为强劲的走势，但其中这些复牌后的G股在10月份以来的表现并不理想，基金可能在股改实施前后已经进行了比较大幅的减仓，投资者并不应该盲目的跟进。
三季度，基金分歧比较大的公司是G航天，公司前十大流通股东全部为机构投资者，但在三季度内同时有多家基金分别对其增仓或减仓，该股的表现也在高换手中维持强势。中外机构投资者一致看好的公司是G苏泊尔和G海特，前者前十大流通股东由7只基金、2家QFII和社保基金106组合所占据，十家机构的持股比例总和达到该股流通股本的37%；后者则包括8家基金、1家QFII和社保基金107组合，持股比例总和超过流通股本的38%。
这里仍然需要提醒投资者的是，中小企业板毕竟股本规模偏小，在仅有50家公司的情况下，仍然不可能成为基金投资的主流品种。同时，基金可能仅需要较少的筹码就能够对一只股票的走势造成显著的影响，因此基金必然通过波段的操作实现高抛低吸，这也就决定中小企业板未来的机会将是波段性的。投资者在分析基金的持仓变化的同时，还应该具体分析中小板公司的盈利前景和估值水平，同时结合股票在二级市场的表现，做出理性的投资决策。
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