|
华夏证券研究所 孙庆 高谦
一、基金重仓股变化
从重仓股的分布特征来看，三季度，基金对部分重仓股进行了明显的调整，核心资产有增有减，但是从对基金重仓的十大股票的持有情况来看，对前期核心资产的减持成为主流
，在10只重仓股中有6只遭到了减持，而且持股集中度相比于2季度出现了明显下降。
从前十大重仓股的分布来看，在前十大重仓股中，只有华侨城A被挤出了前十名，取而代之的是海油工程，从核心资产的排名来看，主要表现为两个特征，一方面前十大重仓股变化不大，只是排名先后发生了变化，另一方面排名并没有包含过于实质性的内容，在前一期海油工程位列基金重仓股的第十一名，华侨城A为第十名，本期二者只是调换了位置，海油工程上升为第十名，华侨城A降为第十一名。真正反映基金前十大重仓股变化的是其本身量的增减变化，在前十大重仓股中，基金对招商银行(资讯 行情 论坛)的减持幅度最大，为27.96%，对中国联通(资讯 行情 论坛)的减持幅度为26.92%，对上港的减持幅度为24.63%，对宝钢的减持幅度为12.01%，对上海机场(资讯 行情 论坛)的减持幅度为9.60%，对海油工程的减持幅度最小，为0.96%，对排名十一位的前第十大重仓股华侨城A的减持幅度为8.92%。从市值环比增减来看，对上港的减持幅度最大，达到了43.85%，对中国联通、招商银行、宝钢、上海机场的减持幅度分别为29%、25.01%、24.56%、15.64%。十大重仓股合计占净值比例总计为18.21%。
二、行业组合：重仓行业略有变化
从3季度基金组合报告披露的数据来看，在行业的具体分布中，对采掘业、交通运输仓储业、食品饮料、传播与文化产业、木材家具等行业持有市值占流通市值的比重排名前五位，所占比重分别为30.48%、28.21%、23.34%、23.06%、17.32%。其中在制造业中，食品饮料、木材家具和医药生物制品行业位居前三名，分别为23.34%、17.32%和14.38%。
而从重仓行业的分布来看，制造业、交通运输仓储业、电力煤气及水的生产和供应业、金属非金属、机械设备仪表等五大行业是基金相对重仓的行业，占净值比例分别为25.17%、11.49%、6.8%、6.43%、5.2%，在这五大行业中，机械设备仪表取代了食品饮料成为占比排名第五的行业，其余四大行业不变，且占比变化幅度也不明显。
从行业细分来看，环比正增长的行业包括传播与文化产业、综合类、批发和零售贸易、建筑业、机械设备仪表、信息技术业、电子、木材家具、社会服务业、金融保险业、医药生物制品、采掘业、石油化学、塑胶塑料，分别增长74.52%、71.96%、35.67%、33.71%、16.91%、13.92%、12.72%、10.73%、8.5%、6.09%、3.99%、1.79%和0.31%。环比下降的行业则包括制造业、电力煤气及水的生产和供应业、房地产业、农林牧渔业、食品饮料、金属非金属、交通运输仓储业、造纸印刷、纺织服装皮毛和其他制造业，分别下降了0.11%、0.3%、2.16%、2.58%、3.04%、7.11%、10.27%、13.75%、30.63%和47.49%。
从上述基金行业投资的变化来看，3季度基金在行业投资的结构上进行了较大的调整，总体特征有两个，一是对于一些消费类的行业进行了增持，如批发和零售贸易、社会服务业、金融保险业、医药生物制品等，二是对周期性行业如房地产业、金属\非金属、交通运输仓储业等进行了明显的减持。从行业配置来看，基金的基本投资思路是提高了对防守型行业的配置比重，而对于受宏观调控影响较大、周期性特征明显的行业的投资比重下降，这也反映了今年以来基金在投资理念上的变化。
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
