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昨日，广济药业(资讯 行情 论坛)一举封涨停，带动了华邦制药(资讯 行情 论坛)、华北制药(资讯 行情 论坛)的异动。联想近期医药股的强势，仔细分析后发现，在医药行业恢复增长的背景下，医药股基金仓位出现明显增长，其中可能蕴涵着一些中线机会。
行业出现“拐点”
作为非周期性板块，医药行业今年上半年有望恢复20%左右的增长率，行业拐点为医药板块反弹奠定了基础。数据显示，2005年1～5月医药制造业完成销售收入1562.33亿元，同比增长19.91%，增幅比去年同期回升5.01个点；实现净利润132.82亿元，同比增长16.91%，比去年同期回升8.9个点。其中表现最好的依然是卫生材料、中成药和化学原药制造。化学原药扭转了去年惨淡经营的局面，在销售增长25.09%的同时，利润增幅达到22.98%，而去年同期利润增长指标是-13.85%。
表现最稳健的依然是中成药制造业，销售和利润增长幅度分别达到28.18%和25.03%；化学制剂制造业也扭转了去年滞涨的局面，在销售增长11.95%的同时，利润增速达到20.95%，出现了少有的利润增长高于收入增长的局面。由于医药板块在上半年行情当中还尚未出现持续的反弹，在底部震荡蓄势的时间较长，行业的增长将成为其中期反弹的“催化剂”。
基金暗中增仓
最新公布的半年报表明，基金即使在个股业绩表现不佳的情况下也敢于增持医药行业股票，这为医药板块的后期行情埋下了伏笔。如华邦制药半年报显示，与一季报相比，基金在二季度增持华邦制药股票的迹象非常明显，除国联安德盛小盘基金外，基金同智(资讯 行情 论坛)、基金同德(资讯 行情 论坛)、长盛成长价值以及银华优势(资讯 行情 论坛)企业也跻身十大流通股股东之列，五家基金合计持股达到280多万股，约占流通股总数的8.5%。
“老字号”值得关注
尽管股市持续低迷，但医药板块依然涌现出了云南白药(资讯 行情 论坛)等逆市走强的黑马。目前在大盘接近1000点之际，不少中线大资金也逐步开始了建仓的步伐，具有良好品牌的“老字号”上市公司再次成为机构青睐的重点。以同仁堂(资讯 行情 论坛)(600085)为例，公司业绩的稳定增长得益于常年来公司品牌战略的累积，乌鸡白凤丸、六味地黄丸的销售稳步增长，毛利率持续上升。在这种情况下，丰和价值基金加仓184.77万股，总仓位高达1035.83万股，成为其第一大流通股东和第二大股东。而该股除了发起人之外的所有大股东席位已经被基金占据，其中基金通乾(资讯 行情 论坛)、融通新蓝筹大胆建仓，全国社保基金一零六组合坚定持股，股价走势明显强于大盘，龙头风范已经初步显露。
同样，片仔癀(资讯 行情 论坛)(600436)也受到机构投资者和社保基金的追捧。全国社保基金一零三组合、全国社保基金一零七组合均重点建仓，且都进入了其十大流通股东当中。跟随社保同时建仓的机构还有广发小盘成长、东吴嘉禾优势、基金普惠(资讯 行情 论坛)、基金普丰(资讯 行情 论坛)、华泰证券等等，其中广发小盘成长基金三个月之内就建仓208.31万股，成为该股第一大流通股东。
但从操作上看，目前市场依然处在下跌通道当中，投资者对医药板块最好不要追高，而应待大盘企稳之后再进行中线投资。
作者：上证研发 彭蕴亮
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