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基金重仓股难以持续走强 可能已是强弩之末(表)


http://finance.sina.com.cn 2005年06月25日 23:10 上海证券报网络版

  上海证券报 兴业证券 王春

  本周,基金重仓股表现相对平稳,超过75%的基金重仓股小幅上涨,下跌的不足30%,并且上涨个股的涨幅要明显超过下跌个股的跌幅。基金重仓股的上涨空间似乎意犹未尽,但从趋势上来看却很可能已是强弩之末。其中主要存在的变量,是下周将逐渐公布的长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)等基金重仓股
的试点方案。方案超出预期,意味着未来市场将进入大面积推广及新老划段的阶段,继续上涨空间将十分有限;一旦方案低于预期,则投资者信心将遭遇重大打击。因此,综合来看,下阶段基金重仓股继续维持高位震荡的难度将增加,短期即使存在继续向上突破的可能,但中期趋势很可能已经趋淡。

  从基金高度重仓的19只股票来看,本周除了中国石化(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)略微下跌外,其余股票均出现了不同程度的上涨。其中,烟台万华(资讯 行情 论坛)、双汇发展(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等股票涨幅居前。其中的原因,可能一方面是由于这类股票具备消费品性质,另一方面可能是蕴涵着试点预期及传闻。类似中兴通讯这类带有 H股的股票,则走势明显趋弱。也就是说,当前基金高度重仓股的强势,在很大程度上是基于对股权分置试点的预期。一旦预期变成现实,股价可能仍会继续上涨;但一旦达不到市场预期,则下跌也将在情理之中。

  在基金中度持仓的21只股票中,除了鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)因带有 H股,暂时不能分享股权分置试点而出现下跌外,其余股票均全线上涨。其中,盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、福建高速(资讯 行情 论坛)的涨幅均超过10%。笔者认为:这类上涨一方面是前期跌幅较大的股票,另一方面也可能与试点传闻有关。

  在基金相对持仓较轻的重仓股中,个股分化现象比较明显。有云天化(资讯 行情 论坛)、金牛能源(资讯 行情 论坛)、南宁糖业(资讯 行情 论坛)等涨幅超过10%的股票,也有东阿阿胶(资讯 行情 论坛)、抚顺特钢(资讯 行情 论坛)等跌幅超过10%的股票。基金相对持仓较轻的股票出现了分化,显示出当前市场并非完全处于强势状态,而很可能已经处于由强转弱的进程之中。

  另外,还有一个影响基金重仓股运行趋势的因素,就是基金二季度投资组合即将公布。笔者相信:在经济减速、投资转向的作用下,与一季度相比,二季度基金重仓股的持仓结构将会出现比较明显的行业变化。而一旦这种新的投资趋势成为机构共识,那么很有可能影响到其它相关机构的投资趋势,带来相关机构投资者资产配置方向的进一步调整。

  本周涨幅居前的基金重仓股一览

名称 涨幅% 振幅% 换手率% 成交量(手) 成交金额(万)
盐湖钾肥 15.84 17.19 12.19 365694 36373.56
云天化 14.12 15.65 13.86 226041 21301.52
金牛能源 13.76 10.24 45.92 1015909 75176.38
烟台万华 12.9 19.6 12.41 351001 39346.93
盐田港A 12.57 14.26 8.45 274541 30449.53
南宁糖业 11.54 15.38 18.98 179622 7646.8
中远航运 11.48 19.67 21.24 502499 39934.02
美欣达 11.38 15.18 29.28 75886 6142.17
华鲁恒升 10.99 16.9 24.58 221183 17479.02
赣粤高速 10.35 10.81 6.01 187406 18000.03
福建高速 10.26 11.28 3.41 98091 8261.63
黄山旅游 9.58 11.76 2.58 13419 1042.24
雅戈尔 9.46 10.6 7.47 564396 21084.51
黔源电力 9.31 13.17 35.06 175291 11909.1
福耀玻璃 9.2 13.42 2.86 110367 7736.95
中海发展 8.84 15 22.2 777119 53929.25
XD齐鲁石 8.51 10.88 14.97 523851 32212.37
贵州茅台 8.27 9.48 2.89 32515 16727.28
深圳机场 8.18 9.74 5.29 152397 12391.22
昆明制药 7.9 6.77 4.3 55021 2602.79
双汇发展 7.75 9.91 4.46 89969 13579.09
天津港 7.56 9.33 9.18 513786 36515.92
中金岭南 7.52 9.79 4.56 93470 5554.12
国电电力 7.38 8.83 5.11 300874 19830.05
恒源煤电 7.38 13.77 28.7 189391 18575.3
扬子石化 7.31 12.26 18.28 639827 61391.81
歌华有线 7.28 8.79 6.49 67483 11068.92
湖北宜化 7.2 11.17 9.28 144378 7975.6
宏达股份 7.18 11.34 16.94 281866 15758.2
航天信息 7.1 11.99 5.16 41164 5587.28
数据来源:上海证券报 兴业证券 王春 2005-06-25 制表:新浪财经 辛淼

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