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昨日，沪深股市继续走低，沪市再创六年来的新低1055.82点。继前期煤炭、医药、石化、钢铁等蓝筹股陆续大幅下跌后，化肥、高速公路股作为基金重仓持有的、一直在低迷市道中较为坚挺的板块，昨日终于“决堤”，成为领跌品种。
在“三农”问题越来越受到国家的重视，若干促进农业增产农民增收的相关政策和措施陆续出台，化肥行业迎来了良好的发展机遇，化肥类上市公司纷纷预测2005年上半年业
绩将出现较快增长的形势下，是何原因导致基金集体抛售化肥类股票？
《每日经济新闻》记者采访了世华财讯的分析师吴涛，他认为，2004年化肥类上市公司业绩增长受国家促农政策的影响，很大程度上得益其销售量推动，而对比煤、电、油、气等原材料价格的大幅上涨，化肥产品价格显然涨幅偏小。另外，国家有关部门下达通知，从2005年1月1日起继续对尿素、磷酸氢二铵等主要化肥产品暂停出口退税，对尿素出口施行为期三个月的暂定关税证策(按260元/吨的标准从量计征)，也对化肥类公司出口业务带来一定负面影响。
从去年基金年报披露的信息来看，高速公路板块是基金去年第四季度开始增仓的品种。近日财政部、国家税务总局又下发通知，从2005年6月1日起调低公路经营企业的营业税税率(5%降到3%)。行业分析师估计，受惠于该项政策，高速公路股每股收益将因此普遍提高6-7，然而高速公路股昨日仍纷纷下挫。
华泰证券的分析师认为，股权分置试点的推出，使原有以流通股为基础的估值体系坍塌，以业绩为核心的价值投资理念遭遇冲击。
预期的不明朗使基金经理要重新调整市场布局，陆续抛售各板块重仓股乃至昨日弃守最后阵地———化肥、高速公路类板块股票，是基金在投资选择上采取倾向于使风险最小化的防御性策略的需要。
作者：蒋兴 刘俊 每日经济新闻
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