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4亿股战略投资者配售股份今日上市
根据有关安排，长江电力(资讯 行情 论坛)4亿股战略投资者配售股票将于今日上市流通。可以说，长江电力最后一批配售股份上市面临着一个重要的“时间之窗”：在“5·19”行情过去六周年、沪指创下六年新低并补掉“5·19”启动缺口之际，长江电力4亿股配售股份上市无疑让投资者产生大盘探底回升的强烈期盼。毕竟，“5·18”在人们眼里带有相当
吉利的色彩，因此，长江电力今日的走势对大盘将起到重要的作用。
“巨无霸”地位
长江电力之所以颇受市场关注，首先是它在沪市A股中的“巨无霸”地位。据记者测算，长江电力总股本为78.56亿股，按昨日收盘价7.54元计算，其总市值达592.34亿元，约占沪市A股总市值的2.6%，列沪市A股第四位。从流通市值上看，4亿股战略配售股份上市后，其流通股本将达到23.26亿股，以昨日的收盘价计算，流通市值将达到175亿元，有望取代中国联通(资讯 行情 论坛)坐上头把交椅。
其次，长江电力在历史上曾充当多头的“旗帜”。长江电力2003年11月18日上市，此后的两三个月中，长江电力总体涨幅超过50%，由此，两市大盘也走出一波较强劲的反弹行情，总体涨幅高达36%。
去年5月18日，长江电力向一般法人投资者配售的6.467亿股上市，当时正值大盘见顶回落，长江电力仍然不改英雄本色，在此后的10多个交易日中，涨幅接近10%，并带动大盘出现一波反弹。
基本面优异
作为我国最大的水电上市公司，长江电力的基本面可圈可点。由于公司不断收购三峡机组，公司的业绩保持了较好的成长性。2004年的年报揭示，公司的主营业务收入和净利润同比增长超过100%，每股收益达到0.387元，目前的市盈率不足20倍。
金通证券的研究报告认为，按照电力行业16至18倍市盈率测算，长江电力未来两年的合理估值应在7.51元至8.26元左右，用加权资本成本法估算其股价为9.65元。考虑到水电能源清洁的特点以及收购拉动的可持续盈利增长，公司估值值得存在一定程度的溢价。参照其历史的走势，金通证券认为，今日长江电力的走势将会有震荡，随后趋于稳定，最终其价格运行空间可能在7.6元至8.7元之间。
鉴于长江电力的行业龙头地位和其较好的可预见成长性基本被市场认同，所以其股价一直在8元至10元之间波动。虽然今年一季度有部分基金进行减持，但也不乏增持者。市场人士认为，近期该股股价出现了破位，正是提前消化4亿股配售股份上市的压力。从最近三个交易日不难发现，其走势已经相当抗跌，昨日收盘涨幅还达到1.21%。由此可见，在经过连续大跌之后，机构投资者在重仓股上的护盘力量逐渐增强，一旦今日长江电力配售部分真正上市之后，指标股整体性的扩容压力也将因此告一段落，不排除部分看好长江电力发展前景的中长线资金届时将逢低吸纳。
大盘出现微妙变化
大通证券的张亚粱认为，大盘的重要低点将在今日上午产生，言下之意是长江电力有望带领大盘探底回升。而事实上，在近期疲弱的市场中，一些微妙变化越来越明显。其一，每天都有不少股票封上涨停板，这是市场出现转势的一个征兆。其二，千一关口市场的杀跌动力也在减弱，基金重仓股与指标股的做空能量基本得以宣泄，尤其是兔宝宝(资讯 行情 论坛)、包头铝业(资讯 行情 论坛)等近期上市的新股出现活跃走势，深圳本地股也风起云涌，市场机会越来越多。其三，昨日山东药玻(资讯 行情 论坛)的职工股上市，该股还出现了涨停的走势，表明市场信心正逐步恢复。
在“5·19”行情过去6周年之际，沪深两市大盘出现上述微妙变化不能不让投资者玩味。毕竟，如今沪指再次回至“5·19”行情的起点，两市A股的市盈率降至历史低点，A股的加权平均股价也跌破5元，一大批股票的派现率远高于银行同期利息，所有这些特点都表明，A股市场对场外资金的吸引力越来越强烈，因此，市场在重要底部来临之前出现躁动完全可以理解，一旦蓝筹股和大盘指标股出现止跌回升的态势，大盘展开阶段性反弹行情将是顺理成章的事情。 (记者 许少业)
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