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阳春三月，汽车市场却未见复苏的苗头。随着一汽轿车(资讯 行情 论坛)马自达62.0升豪华型降价以后，不到一个月的时间里，各路厂家纷纷打出降价牌。随着轿车价格出现的又一轮下跌，汽车股也闻风而动。从2月25日到昨日，短短15个交易日里汽车指数下跌了近12%，几大汽车股的走势令人担忧：长安汽车(资讯 行情 论坛)跌幅为18.56%，上海汽车(资讯 行情 论坛)跌幅为16.52%，一汽轿车跌幅为13.79%，一汽夏利跌幅为13.16%，而同期上证综指的下跌幅度为5.08%，汽车股的下跌幅度远远高于大盘跌幅。
从2月份汽车行业公布的数据看，汽车销售首次出现累计同比负增长(-6.94%)，各大类车型的同比增长率分别为乘用车-8.94%、客车-14.15%、货车-6.98%。当然在商用车中还是有一些亮点的，如大中型客车、重型货车均有不错的同比增长。虽然汽车行业协会自今年开始采用新的车型分类标准统计，各细分车型的统计口径与以往不完全一致，但基本情况偏差不大。
伴随着一场降价风暴带来的汽车股股价大幅下挫，将基金推到了尴尬境地。面对着车价和股价的联袂大幅下跌，大部分基金经理的选择似乎只有一个：减持。从去年四季度基金投资组合情况看，基金经理们对汽车股采取了抛售策略，其中，上海汽车、一汽轿车、长安汽车都被基金大比例减持。今年初始，汽车股似乎试图寻回往日的风采，但是在不可抵挡的降价趋势中，汽车股尤其是以轿车为主的乘用车类股票，其二级市场表现实在是难有大的作为。
从基本面情况看，降价改变了市场对汽车股业绩的预期，在2004年汽车销售增长约17%情况下，汽车行业利润增长却几乎停滞，行业重点企业的情况更是落后于行业平均水平。消费环境恶化、产能扩张过快是出现这种状况的主要原因，再加上今年以来上游钢材成本提高，有关燃油税征收传言一直存在，对汽车的销售量将会有很大的负面影响，这些因素对于国内汽车业的冲击相当大。今年以来，车市销售仍然一路疲软下滑不止，消费者持币待购的越来越多。
投资者不看好汽车股的前景是必然的，因为汽车业再维持以前的暴利几乎是不可能的。我们认为，行业盈利增长预期下降主要源自以轿车为主的乘用车，尽管预计今年行业还将保持两位数以上的增长率，但可能将低于预测。如果汽车降价的势头依然猛烈，投资者对乘用车行业的相关汽车上市公司应保持谨慎态度。
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