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五大蓝筹曲高和寡 流动性降低基金地位尴尬(表)


http://finance.sina.com.cn 2005年03月16日 10:15 北京现代商报

  58元的苏宁、46元的茅台、32元的中兴、31元的中集,还有31元的深赤湾(资讯 行情 论坛)!面对这些贵族股票,你敢买吗?

  不应忘记,去年一季度五朵金花全线绽放,高位追涨的投资者多半落个深度被套的下场。最近几个交易日,超级蓝筹股的人气飙升,时间上、形态上、炒作氛围上都与去年如出一辙,谁又能保证这些被基金奉若神明的大蓝筹,不会来个突然变脸?

  筹码流动性降低 蓝筹龙头褪色

  上述5只股票可算得上高端股票群中的核心品种,而这些所谓的核心资产呈现了双高特征:高持仓集中度、高股票价格。以中集集团(资讯 行情 论坛)为例,年报显示共有32只基金持有,合计持股数超过1亿股,而中集总流通盘仅为3亿,基金持股比例超过30%!贵州茅台(资讯 行情 论坛)基金持股比例更是高达50%。

  业内观点认为,基金对蓝筹股持股比例过高,使这些股票流通筹码被高度锁定,虽然机构共同持仓使股价表现异常稳定,但是过高的持股比例使股票的流动性大打折扣。经验上,所谓蓝筹股一方面业绩、成长性必须非常突出;另一方面,股票二级市场应该保持理想的换手水平。

  股价曲高和寡 机构地位尴尬

  由于近几个交易日,蓝筹股表现强悍,有分析人士在不断为蓝筹股高声喝彩,甚至有媒体发表评论认为,股市短期内即将诞生超过100块的百元大股!

  不可否认,贵州茅台、中集集团、深赤湾等股票在各自细分行业内处于绝对龙头地位,但股票价格的走势与企业基本面不存在绝对的关联,股票价格决定于短期供需关系,而这些股票近两年的涨幅普遍超过3倍,无论是机构投资者还是个人投资者,继续追涨的意愿都不强。

  记者得到的一份国内权威券商调研报告显示,他们对中集集团的估值约为31-33元,而本周一,中集股价已经最高上摸到32.98元,到达了该券商的预计价位。其他证券公司虽然多数继续对中集集团的发展前景表现出乐观态度,但对短期走势的判断则相对谨慎。

  上周,保险资金正式叩响了A股市场的大门。有观点认为,保险资金与基金投资理念趋同,在操作上老牌蓝筹股仍然存在一定机会。但现在来看,让新增资金追涨中集、茅台、赤湾这些已有数倍累计涨幅的股票,显然不大可能。而新基金的态度与保险资金也基本一致,对继续追涨面临的风险会有充分考虑。

  北京群丰投资王朝烽直言,围绕上述5只超级高价蓝筹股运作的可能仍然是已经持股的老基金,由于这些股票盘口表现稳定,单日成交量不大,所以机构持股状况稳定,稍微进行小幅增仓,股价就可以快速上涨。虽然,老基金账面利润丰厚,但最终还需要出货才能兑现收益。

  不容忽视的是,一旦这些蓝筹股票基本面出现意料之外的变动,则可能重蹈去年五朵金花的覆辙。在目前股市基本面诸多因素都不够明朗的背景下,相信不会有哪个机构会头脑发热,把手中股票做上“百元”。

  金矿还是陷阱 散户如何应对?

  面对超级蓝筹股群体的持续走高,很多投资者都感到无所适从,买也不是不买也不是。那么,普通股民又该采取怎样的操作策略呢?

  资深市场人士认为,从短期股票形态看,上述5只蓝筹股表现非常强劲,股价依托中、短期均线稳步走高。在昨日大盘回落的过程中,这几只股票也极为稳定,长期上升形态没有改变。但是,类似中集集团、深赤湾这样的股票,已经没有散户入场跟风,即便机构继续推高股价,也不会有新增资金跟进。在这种情况下,机构可能选择“以退为进”,利用大盘短期回落,小幅打压股价,兑现部分收益,然后等待大盘回暖再借助场内人气提升的机会猛烈拉升,吸引跟风买盘。

  对普通投资者而言,对待中集集团这种已经走成“孤家寡人”的股票,投资者还是谨慎为宜,毕竟场内质优价廉的二线蓝筹股比比皆是,没必要从基金嘴里“虎口夺食”。

  (商报记者 李壮/文并制表)

五大蓝筹及基金持仓情况一览
代码 名称 行业 3月15日收盘价 年内涨幅 年内涨幅
000039 中集集团 金属制品业 31.3 41% 基金持仓
000063 中兴通讯 通信及相关设备制造业 32.13 21% 基金持仓
000022 深赤湾 交通运输辅助业 31.91 39% 基金持仓
600519 贵州茅台 饮料制造业 46.88 29% 基金持仓
002024 苏宁电器 连锁零售业 58.8 28% 基金持仓

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