高油价拖累全球经济 基金经理未来一年看淡股市

　　刘小庆

　　美林证券最新公布的全球基金经理人7月调查报告显示，基金经理人对全球股市未来12个月的前景趋悲观。近六成受访经理表示，全球经济在未来12个月内将表现疲弱，该比例较6月份上升了5%，创下历史最高值。相对应的是，目前基金现金持有量已达历史最高水平，对风险的偏好度也下降至近年来的低谷。

　　高油价掣肘全球经济

　　在上述调查报告中，基金经理人一致认为，油价的持续攀升令人感到忧虑，高油价已经威胁到全球经济的健康成长；一旦突破每桶80美元，全球经济将遭受严重打击。

　　美林

　　Francisco Blanch表示，未来12个月内，国际原油平均价格将上涨至每桶66.5美元。

　　强劲需求是推动油价上涨的主要因素，而主要非供应问题；一旦原油供应出现大的问题，油价甚至有可能飙升至100美元/桶以上，届时全球经济可能陷入衰退。

　　企业盈利前景堪忧

　　报告显示，由于对全球经济成长前景感到悲观，有44%的受访基金经理人认为上市公司未来12月内的盈利状况将会恶化，而在5月份调查时该比例仅有9%；有43%的受访者预计上市公司的营运利润在未来12月内也会出现下降，这也明显高于5月份27%的比例。另外，大约有三分之二的经理人表示，“全球企业盈利在未来12月内增长10%”是几乎不可能的。

　　美林还在调查报告中指出，缘于企业盈利的悲观预期，基金经理人对风险的偏好度也明显下降。有31%的机构投资者表示将加大现金的持有比例，同时有27%的受访者表示其风险喜好度已降至正常水平以下。

　　据了解，在过去五年时间里，基金经理人风险偏好度仅出现三次下降。一次是在“9·11”恐怖袭击之后，一次在2002年美国高额经常帐赤字引发危机，还有就是第二次

　　基金经理看淡全球股市

　　美林证券的分析师David Bowers表示，从7月份的调查结果来看，基金经理人提高现金持有比例、厌恶高风险以及对全球经济成长前景的悲观情绪，将对全球股市的后市上涨带来压力。

　　在调查中，有38%的基金经理人认为，未来六个月内，全球股市还将继续下跌，该比例较6月上升了4个百分点。此外，基金经理对除日本外的亚太市场的盈利增长前景也转趋负面。不过，虽有40%的亚洲受访经理人看淡区内企业盈利增长前景，但仍属历来调查的最低水平，而净现金持有比例也只有3.1%，亦属低水平。

　　随着近期市况转好，基金经理正在寻找合适投资机会，表明投资者已再度入市。报告称，基金经理对韩国和中国市场的投资兴趣有回升迹象，印度市场的投资比重也有所上升，至于是否反映基金较偏好香港、新加坡等成熟市场，则言之尚早。