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近期市场动荡 对冲基金措手不及


http://finance.sina.com.cn 2006年06月29日 08:52 扬子晚报

  英国《金融时报》获悉的数据显示,近期市场的动荡使大量对冲基金手忙脚乱,其中许多对冲基金在过去几周损失掉了今年以来的全部收益。

  虽然几乎各种对冲基金都遭受了损失,但由于日经指数(Nikkei)的下跌,专注日本市场的对冲基金受到的打击尤为沉重。某大型私人银行名单上受影响最严重的10只基金里,有7只专门投资于日本市场。新兴市场、大宗商品和欧洲基金同样受到了惩罚。

  如此多的基金以同样的方式受到打击,这一事实突显了从众心理的趋势,一些业内人士认为这种趋势令人担忧。对冲基金投资公司Pacific Alternative Asset Management执行董事及共同创办人简•巴肯(Jane Buchan)指出:“对冲基金回报的序列相关现象令人烦恼。”

  由于基金经理过分看涨,举债过多,许多基金6月份连续第二个月出现亏损。从对冲基金和投资者手中获得的业绩数据来看,唯一表现良好的品种是去年表现落后的可转换

证券套利 (convertible arbitrage)基金。这些基金持有公司债券的多头头寸和公司
股票
的空头头寸。

  伦敦一只中型对冲基金的合伙人表示:“许多基金经理把多-空基金(既做多也做空股票的基金)变成了举债经营的多-多基金,完全消除了对冲基金在市场下跌时提供保护的作用。”

  不过,大型对冲基金投资者认为不应过分关注一两个月的不佳表现,他们指出,全年的表现更为重要。


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