四月股票基金破茧飞扬 亚太市场基金脱颖而出

　　——环球基金市场纵览

　　Lipper中国台湾资深研究分析师 冯志源/文

　　股票基金

　　亚太市场4月牛气冲天，其中以中国、印尼及中国台湾等三大市场单月涨幅最为可观，包括印尼、中国台湾及大中华等单一国家或区域型股票型基金4月表现相对突出。值得一书的是，台股多年的“鸡肋行情”，受惠于逐步融解的两岸关系，台湾股票型基金破茧而出，一举突破指数的枷锁。

　　以区域而论，亚太股市的强势演出带动亚太区域市场基金脱颖而出，其次则为欧洲或欧元区域型基金，而今年以来表现极为出色的新兴市场基金，4月仍扮演全球股市领头羊的角色，特别是欧洲新兴市场，在俄罗斯股市的强势领涨下最是抢眼，而美林新兴欧洲基金即是4月新兴市场基金的强势代表。

　　单一市场方面，以印尼、澳洲及菲律宾等单一国家

股票型基金表现亦是相当抢眼。其中印尼股市涨幅为主要亚太股市中的个中翘楚之一，相关基金亦雨露均沾，富达印尼基金单月绩效高达10.86%，德盛印尼基金紧追在后。印尼市场的强势，主要是受惠于印尼经济前景不弱的带动，由于印尼卢比升值，印尼4月通膨率已由去年11月高峰18.4%降低至15.7%，市场预期印尼央行未来可望调降现行高达12.75%的指针利率，官方也预期今明两年的经济成长率为6.2%及6.4%。

　　铜、锌等金属价格强势劲扬，澳洲股票型基金4月表现不俗。而为了抑制通膨风险，澳洲央行已宣布将指标利率调高25个基本点至5.75%，为14个月以来首次升息。菲律宾股市综合股价指数创近七年新高，菲国政府仍持续进行财政改革以改善其境内经济状况，官方则预期今年经济成长率为4.7%～5.1%，相关基金亦颇有咸鱼翻身的味道。

　　类股基金

　　黄金与贵金属和天然资源基金表现最为突出。由于伊朗与西方世界的地缘政治风险未除，OPEC成员的奈及利亚暴动未平，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货一度突破每桶75美元新高，其它如黄金、白金等贵金属亦均在伦敦金属交易所创下近二十余年以来的历史新高，相关基金绩效随之水涨船高，美林世界黄金基金单月绩效达10.99%、霸菱全球资源基金则达10.74%表现最佳。至于表现最差的类股基金，则明显多集中于生物科技基金。

　　债券基金

　　债券型基金4月表现强弱互异，表现最为突出者明显多集中于欧洲国家及区域，主要还是美元转趋弱势，英镑、欧元及瑞士法郎等主要欧洲货币4月以来均出现较大幅度的升值。债券型基金以英镑高息债券基金表现最为出色，平均单月涨幅达3.36%，其它如欧元高息债券基金、英镑企业债券基金等，平均单月涨幅亦逾2.5%。

　　货币市场基金

　　七大工业国(G7)于高峰会后发表公报呼吁亚洲主要出口国须允许其货币兑美元升值，以协助解决贸易失衡问题，特别是美国与中国存在着庞大的贸易逆差问题，人民币遭G7直接点名为力促升值的重点货币，人民币升值预期心理横扫亚洲货币，加之美国升息循环可能告终等因素刺激，新台币、日圆、韩圜等重要亚洲货币，亦全面走升。

　　货币市场基金中，除了美元货币市场基金外，其它币别之货币市场基金表现均相对出色，尤以澳币、瑞士法郎及英镑货币市场基金最为抢眼，主要原因仍是这些货币相对美元出现大幅升值，澳币单月升幅高达6.41%，瑞士法郎5.07%，英镑升值幅度亦高达4.79%。

　　表四：全球主要货币对美元升贬一览表

　　未来展望

　　国际

货币基金会(IMF)预估亚洲经济增长前景普遍乐观，今年平均经济成长率为7%，内需以及出口双重增长，支撑亚太市场经济持续扩张，股票仍深具投资潜质。其它新兴市场方面，以巴西、俄罗斯为首的南美及欧洲新兴市场，在原油及原物料价格的强势驱动下，相关基金后市表现并不看淡，至于中国及印度则挟极高的经济成长，以及外资的强势挹注，多头走势可期。

　　固定收益方面，原本市场认为美国联储主席柏南克仍会持继续升息脚步，但日前柏南克表示在考量美国经济下半年可能因升息而放缓的考量下，强烈暗示长达22个月的升息周期即将结束，美元闻讯失去支撑，反而是新兴市场债券，受惠于经济与国家信用持续改善，较有表现空间。

　　原油、贵金属及原物料多头行情持续燃烧，不过在中国

人民银行无预警宣布调高金融机构贷款基准利率0.27%至5.85%后，原物料行情开始出现较大幅度回落，后续行情仍有待观察。