专买新股的基金：IPOX指数ETF

　　□张翼轸

　　内地股市IPO重启，摇啊摇大军又有了用武之地。新股的确是个可以掘金的宝矿，当然摇新股不过是其中低风险的一种，海外还有专门买新股的基金。

　　要说买新股的基金，就要说专门跟踪新股的IPOX指数，前者不过是一个跟踪后者的 ETF而已。IPOX是一个跟踪新股上市表现的指数。他相信，能够作为新股上市的企业，往往都是经济领域最有成长性最具有创新能力的企业，伴随这些企业一起成长，应该有希望能够获得高于市场平均水平的回报。

　　IPOX指数的策略，就是当新股上市第七个交易日时，买入此股。之所以第七个交易日而非一开始，主要在于刚上市时市场波动较大，等其交易几日价格稳定后才是比较好的入市时机。当然，IPOX指数不会和新股天长地久，等新股满1000个交易日时，便和其分道扬镳。以此来确保，指数中的

股票都是最新的最有成长和创新精神的。

　　IPOX指数的表现相当不错，以模拟数据来看，过去15年的年回报为11.91%，高于SP500指数的8.5%，也比包含中型股的Russel2000指数的10.09%来得高。当然，作为新股，走势一般会比较波动，以过去400个交易日来看，波幅为12.81%，略高于SP500的1028%，但是还低于Russel2000指数的15.68%。考虑到IPOX指数的回报，这点波幅承担完全值得。

　　跟踪IPOX指数的ETF不过今年4月才上市，年费率略高于普通的ETF，为0.6%。由于刚上市，而且跟踪新股表现毕竟是个新概念，所以基金规模不大，仅为1600万美元。和那些动不动十几亿美元规模的老大哥相比，还是个新生儿。不过小有小的好处。即使美国市场，交易日在1000天里的新股也毕竟有限，基金规模太大反而会进出不方便，影响了操作的灵活性。当然，规模小的缺点就在于交投不活跃，每天1万股18万美元左右的交易量，恐怕不适合略微有点钱的投资者进出。