美国证交所有望本周推出首只石油ETF

　　李昌鸿

　　本周，美国证交所(AMEX)有望推出美国首只石油ETF，从而让美国投资者通过投资该ETF，分享油价大涨带来的高收益。有市场分析人士认为，这无疑增加了高位震荡的油价的上涨动力，也令投资者面临不少风险。这也是继伦敦和墨西哥之后，全球市场上推出的又一只有关石油的ETF。

　　AMEX全美首推石油ETF

　　上周五，美国证交所和石油ETF发起人Victoria Bay资产管理公司共同向美国新闻记者发出邀请函，让他们参加敲响首个全美石油ETF交易钟声的仪式，其交易代码为“USO”，每股价格将与原油期货价格挂钩。石油ETF的推出将给美国投资者提供参与石油投资的机会。投资者无须在石油期货市场进行交易，风险较直接买卖石油期货低。该ETF将投资能源期货合约、现金结算的石油期权和其他石油品种。

　　由于石油ETF交易类似

股票交易，它将允许投资者进行做多或者为对冲风险进行做空。除了经纪费用或佣金成本之外，投资者还需按照其资产的0.15%上交管理费用。此前，美国投资者通过购买基金公司投资能源公司的股票而获得收益，在石油ETF推出后，投资者将可以在无需开设石油期货帐户的情况下直接进行石油投资。

　　将加大油价上涨动力

　　众多分析师预期，大量的机构投资者尤其是散户投资者将热捧美国证交所推出的石油ETF，从而设法从高涨的油价中套利。

　　但是，有不少分析师认为，美国证交所石油ETF的推出，会给目前高企的

国际油价带来上涨动力，目前国际油价离70美元只是一步之遥，在石油ETF推出后，加上其他因素的综合作用，近期国际油价很可能打破去年的历史新高。

　　此前，在3月21日，美国证交会批准更改的规则，允许美国证交所挂牌上市巴克莱的白银信托iShares，白银受该利好消息刺激，强劲反弹，迅速收回失地，并再次刷新了22年的新高点。另据世界黄金协会的一份报告显示，2005年可确认的黄金投资需求增长了37%，增长最快的一部分就是黄金ETF，增长了67%。2004年11月成立并在纽交所上市的黄金基金Street-TracksGoldTrust在推动金价不断创历史新高的过程中功不可没。

　　分析师认为，美国其他交易所也可能将陆续推出石油ETF，他们也将需要买入一定数量的现货原油作为资产支撑，这无疑将加重了国际油价上涨的压力。

　　石油ETF风险不言而喻

　　然而，新泽西W.H. Reaves & Co分析师罗纳德·索仁森认为，由于商品市场波动性过大，石油ETF也会给投资者带来较大风险，这对想让退休金增值的投资者不妥，对精明的能源分析师来说也不宜于碰运气。他认为，人们不能将投资与投机混为一谈，将客户资金投入股票或共同基金更可靠些，他们因此可以获得红利和从公司回购中获益。

　　晨星公司研究投资自然资源的共同基金和ETF的分析师索亚·莫里斯称，他和其他一些分析师一样，不想看到当某行业火爆时就蹦出一个新的ETF，那是吸引喜欢追逐火爆市场的投资者的一种手法，但对投资者而言，这种行为却是一种十分危险的游戏。

　　商品市场火爆催生众多ETF

　　近几年来，受美国、中国和印度等国经济强劲增长的带动，全球商品市场一片繁荣，石油、铜、黄金、白银等商品纷纷创出历史新高。于是，全球众多交易所为了让更多的投资者获得商品市场的机会，纷纷推出相关商品的ETF。

　　继2004年底StreetTracksGoldTrust推出黄金ETF后，目前，市场上共有5个黄金ETF。另外，伦敦交易所去年7月底推出第一个跟踪

原油期货合约的ETF，此外，墨西哥推出石油ETF。

　　市场预期，随着商品市场的持续火爆，相信全球众多交易所将会出现更多ETF，从而吸引大量的投资者进行热门商品的投资。 (证券时报)