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3月30日，韩国检察机关突然搜查了美国著名私人股权投资基金龙星(Lone Star)驻韩国办事处，并向龙星驻韩前首席代表Steven Lee发出了逮捕令，罪名是涉嫌偷逃税。
龙星基金是一家总部在美国达拉斯的私人股权投资基金，资金来源主要是养老金、大学捐赠、银行控股公司和保险公司等。1995年以来，龙星基金筹集的资金规模已经超过133亿美元。龙星基金曾参加中国长城资产管理公司不良资产的竞标，但后来撤离了驻京办事处。
2003年10月，龙星基金买入韩国第五大银行外汇银行(简称韩汇银行)51%的股权。经过两年重整后，龙星于今年3月24日以66亿美元的价格，将股权转给了韩国最大银行韩国国民银行。短短两年的投资，为龙星基金带来了三倍于原始投资、近乎天文数字的利润。然而，检察机关的突袭表明，龙星已不太可能轻松地从韩国全身而退。
《财经》杂志就此采访龙星基金发言人、Blick Silver公关公司的欧文，欧文称，“我们能说的是正在配合调查。”
《财经》采访获知，龙星命运的逆转，发生在今年3月初龙星基金出售韩汇银行股权事态明朗之后。3月7日，韩国国会网站刊登了韩国联合通信社的一篇报道，称韩国国会财经委员会的14位议员中，有十位投票要求向韩国检察机关发出质询，提请对龙星基金出售韩汇银行一案进行调查，调查的焦点是这笔交易是否应当纳税。
按照韩国税法，如果对这笔投资收益征税，最高可达36%，折合税收16亿美元左右。但是，龙星基金2003年收购韩汇银行，是通过在比利时设立的SPV(特殊目的公司)进行的。由于韩国和比利时签订过防止双重课税协议，龙星基金据此主张只需要在比利时缴税即可，而无需在韩国缴税。
外国投资机构在百慕大和开曼群岛等“避税天堂”设立SPV，并以SPV作为在韩国展开收购行动的主体，以此避开在韩国缴纳巨额资本利得税的做法，事实上是通例。自韩国金融业于1997年亚洲金融危机冲击不得不向外资开放以后，已经先后有美国新桥资本集团、凯雷集团等国际投资基金循此路径获巨利离开。
以美资为主的国际投资基金在亚洲金融危机期间大举收购韩资银行，事隔数年，这些投资逐步进入收获期。随着国际投资者纷纷巨额套现离场，韩国政府意识到税务体制存有缺陷。从2005年起，韩国展开税收大检查，旨在打击在韩国的海外投资者利用“避税天堂”逃避资本利得税。韩国更计划于今年4月调整税法，要对外国投资基金在韩国所获资本利得征税，预计新税则将于7月1日后生效。
“韩国人对外国投资特别敏感，尤其是国际投资者盈利后。我们自己也是小心得不得了。”一位美资投资基金合伙人对《财经》说。
龙星基金在韩国遭遇的“寒流”，已经引起私人股权投资基金业界震动。过去几年，东亚已经成为这类基金重要的流入地，在东亚寻求投资机会的此类基金总额保守估计不下百亿美元。
全文请见《财经》杂志网站：龙星遇袭
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