|
本报讯 近日，美国美迈斯律师事务所合伙人、亚洲地区主管赵宏绚表示，今年，将有更多来自美国的收购基金(即Buy--out Fund)进入中国，投资A股公司。
借道香港
赵宏绚表示，在过去，收购基金来中国投资的屈指可数。原因是，这些收购基金的管
理人觉得中国没有可以投资的大项目。后来，属于收购基金的华平投资(Warburg Pincus)来到中国，改变过去风格，大小项目都做。渐渐地，JP摩根(JP Morgen)也开始将关注的目光从亚洲其他国家转向中国。
“由于中国经济持续不断向前发展，越来越多的收购基金正在打算挺进中国，尤其是购买在A股上市的公司的股份。目前，一家全球最大的收购基金已经在香港设立了办公室，另外一家总部在波士顿的投资基金也于近期在香港设立了办公室。根据惯例，在香港设立办公室，是收购基金到中国投资项目的先兆。未来几年，我们将在中国内地看到越来越多来自美国的收购基金投资的项目。”赵宏绚说。
两个通道
据介绍，美国收购基金投资A股公司主要有两个投资通道，一是买非流通股，多为法人股，这要赶在公司进行股权分置改革之前；二是购买新发行的股份，即上市公司向作为战略投资者的收购基金，定向发行新股。今年初公布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，已经打开了第二条通道。
偏好成熟行业
谈及美国收购基金具体投资A股公司的时机选择，赵宏绚指出，有些面临困难的A股公司，需要处理掉一些资产。这时，收购基金就进入，可以把进入的价格谈得低一点。而且，他们一般会选择稳定成熟的行业，最好是其中的领导企业，他们不喜欢没有历史的企业。
赵宏绚说，“收购基金的资金来源主要有两种，一是自筹，二是通过银行贷款进行收购(LBO，俗称杠杠收购)。在美国和欧洲，收购基金都是最有资金实力的，超过投行和其他的机构投资者。”
“收购基金进入A股后，必然会选择沪深交易所作为退出机制。因此，我有一个预测，这些收购基金的管理人，必定会推动A股市场的建设。他们出于自身利益考虑，会希望A股市场好一点，换句话说，他们会要求A股市场做出一个好的退出机制。”赵宏绚最后表示。
(尚正)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
