2005年美国基金业五大意外：Clipper船长下船

　　晨星基金研究中心 郭浩勉

　　近年来，美国共同基金业内发生了许多不同寻常的事件，2005年也不例外。

　　一、Clipper船长下船

　　Clipper公司三位核心老将在2005年最后一天离开了Clipper公司，从此告别Clipper Fund CFIMX这只由他们创建并一直管理了21年的基金。21年来在相当稳定的团队管理下，Clipper Fund成为备受投资者尊敬的一只老基金，在2005年底录得12.62%的10年平均总回报率。老船长的离开给快船Clipper带来的损失可想而知。

　　二、Mohamed El-Erian离开PIMCO

　　El-Erian是PIMCO公司的常务董事，曾管理资产超过280亿美元的新兴市场债券基金，他被认为是“债券王”Bill Gross(PIMCO的创办人之一)的最佳接任人，按理说他恐怕会是最后一个想要离职的人。于是当El-Erian宣布将在2006年年初离开PIMCO公司去接管

哈佛大学捐赠基金并任教于哈佛商学院的时候，投资者确实感到很突然。

　　三、TIAA-CREF的转变

　　养老金巨头TIAA-CREF标榜着“低费率”的一系列基金一直被认为是维护股东权益的典范而深受投资者爱戴。2005年7月，TIAA-CREF执行官向股东会提出要大幅度提高管理费用，在新的费用方案下，公司收取的管理费用将一下子上升为45到50个基本点。

　　四、Fidelity的反思

　　Fidelity公司一直提倡内部晋升制度，公司每年都会招纳一批优秀的毕业生作为研究员，并以成为未来基金经理为培养方向，今后，Fidelity会一改过去的作风，开始从外面招纳部分有丰富经验的分析师，并引进高级研究员职业规划等等。这种新的管理模式其实是很多竞争者一直采用的方式，但是对于一向只专注培养明星基金经理的Fidelity来说就是一个很大的转变。

　　五、David Winters离开Mutual Series

　　1996年Mutual Series被卖给了Franklin Tem-pleton，David Winters继续留任，管理该系列7只基金中的4只，资产总计300亿美元，其中，基金Mutual Discovery在Winters管理的5年里平均年回报为10%。但是这次，Winters决定离开了，去创建自己的基金公司Wintergreen Ad-visers。

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