基金经理建议小幅增持股票 看好日本和亚洲市场

　　[世华财讯] 道琼斯通讯社的最新月度调查显示，因企业盈利势头相当强劲，且许多国家股市的估值水平具有吸引力，国际基金经理小幅上调了对全球股票的投资建议，目前建议小幅增持全球股票。在全球股市中，目前基金经理最看好日本和亚洲市场，对欧洲和北美股市持中性态度。

　　综合外电1月27日报道，道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)的最新月度调查显示 ，国际基金经理小幅上调了对全球股票的投资建议，目前建议小幅增持全球股票。他们对现金持中性态度，而对债券则倾向于轻微减持，因他们认为，收益率水平不具有吸引力将给债券造成不利影响。

　　在全球管理着大约5，000亿美元资产的JF Asset Management认为，在主流资产类别中，股票看来在06年可以带来足够好的绝对回报，而债券则不具有令人信服的投资价值。

　　基金经理称，全球经济回暖应会使股票收益。

　　Henderson Global Investors驻伦敦的经济和战略董事Tony Dolphin表示，目前股市的估值水平较为合理，且盈利势头也好于预期。Henderson Global Investors在全球管理着大约1，500亿美元资产。

　　在全球股市中，基金经理最看好日本和亚洲市场。JF指出，不包括日本，亚洲股市现在的预期本益比水平大约为11.0倍，而欧洲为大约15倍，美国为大约17倍，相比之下亚洲股价仍然相当便宜。

　　JF称，事实证明全球经济增长和企业盈利势头相当强劲，因此尽管或多或少地存在一些风险因素，06年前景基本上依然良好。

　　基金经理表示，风险因素包括JF所谓的“投资者过于自信和自满”，以及公司业绩令人失望的可能性，而这种可能性在波动较大的市场，如日本、亚洲和其他新兴市场尤为突出。

　　在全球股市中，基金经理对欧洲和北美股市持中性态度，但与此前相比，他们对北美市场的态度已经有了显著的改观。就在上个月的调查中，基金经理们对北美市场的态度还几乎完全是减持。

　　New Star Global Investment Funds驻伦敦的副首席投资长Gregor Logan表示，相对于其他地区的股市来说，北美市场价格水平被高估，而与此同时，欧洲市场股价较为便宜同时经济增长也在加速。New Star Global Investment Funds在全球管理的资金为大约200亿美元。

　　每个月，道琼斯通讯社都会请基金经理们就未来几个月的投资组合权重问题提供建议，主要是请他们提供对未来12个月中投资权重分配的建议。1月份的月度调查是过去10天中进行的。

　　对本次调查作出回复的机构有东方汇理资产管理公司(Credit Agricole Asset Management)、Henderson Global Investors、JF Asset Management、宏利免佣基金管理公司(Manulife Funds Direct)、New Star Global Investment Funds、宝源投资管理公司(Schroder Investment Management)、Standard Life Investments、大华资产管理公司(UOB Asset Management Ltd)、UBS Asset Management和HSBC Halbis Partners。

　　在亚太地区股市中，基金经理对泰国股市的看好程度增强。他们现在对泰国股市的投资建议为小幅增持，与日本和韩国股市一致。

　　Henderson资深经济学家Nicholas Brooks称，05年泰国股市表现落后于其他市场，而根据绝大多数衡量指标来看，泰国股市都是亚太地区估值水平最便宜的市场。他还补充说，泰国宏观经济环境已经稳定，而影响投资者人气的重要指标--利率应会在第二季度见顶。

　　基金经理对日本的兴趣也并没有减弱，他们预计，日本企业截至3月底财政年度的业绩将会不错。

　　管理着2，500亿美元资产的HSBC Halbis的副主管Stephen Kam表示，日本高于趋势水平的经济增长率给企业盈利能力带来持续的良性影响，预计他们在06年将能够保持两位数的盈利增长速度。

　　05年表现出色的韩国股市依然是基金经理在亚太地区的首选市场，尽管经过了近期的强劲上涨之后，基金经理对该市场的兴趣略有下降。基金经理们目前的建议是在亚太股票投资组合中略微增持韩国股票。

　　Kam表示，韩国国内机构投资者将资金从债市撤出转投股市的趋势可能将是一个延续数年的过程，这将对韩国综合指数有利，并有可能成为对该国股市投资建议加以调整的潜在推动因素。他补充称，从短期来看，包括汽车在内的出口型行业或许会因韩圆上涨而受到打击，但预计该国科技行业的盈利水平将强劲反弹。

　　基金经理们对香港股市的看法略有恶化，虽然许多基金经理认为，经济改善、资金稳定流入以及地产市场将因利率上升压力减轻而获益等因素都将给香港股市带来积极影响。目前基金经理对香港股市的建议平均为小幅减持，而上个月的调查得出的结论是小幅增持。

　　Henderson的Brooks表示，

香港经济基本面依然强劲，但近期利率大幅上升挫伤了市场人气，因此，现在对香港股市持增持观点还为时尚早，但不管怎样，美国利率预期见顶都对港股有利。