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晨星基金研究中心 陈榕
飞涨的能源价格和贵金属价格带来的通胀，高昂的能源和贵金属价格为美国国外股票基金创造了回报飙升的契机，加上一些主要市场的改革性措施，使美国国外股票基金的平均回报高达17%。
“ICAP国际”的主基金经理罗伯(RobLyon)获得了美国晨星2005年度国际股票基金经理奖，他和同事采用自上而下的选股策略，运用严格的估值体系，精选有潜力的优质股票。其组合中只有35只股票，其中大部分为大盘股，投资集中度较高。然而，他们对这个集中度较高的组合的操作也比较独特，基金经理对股票的交易比较频繁，随着估值的变化相应调整仓位。虽然投资组合中股票不会发生太大的变化，但是个股比例的多少是随市场情况而变的。
“ICAP国际”是1只高信托责任评级的基金。这只基金在晨星信托责任评级中获得了4个优秀和1个良好，并获得A的综合评级。虽然基金规模较小，其对零售投资者一律收取0.8%的管理费，与其公司旗下美国国内基金的收费一样。而现今，美国许多基金公司对国外股票基金收取管理费率往往较美国国内股票基金高。2005年5月，该基金从欧洲基金转变成投资范围更广的国际股票型基金，主要原因是基金经理发现日本市场中有许多吸引人的股票。2005年日本股市大幅上涨推动了基金回报的迅速上升，不少日本股票为基金提供了很大的业绩贡献，造就了该基金2005年19.15%的高回报。
2005年度晨星选出的各类型基金经理奖得主，不仅需要具有较好的年度回报，更重要的是其长期业绩也同样优秀。长期的优秀业绩才是保障投资者长期利益的最好依据。除此之外，晨星对基金受托责任的履行程度的考察也是挑选优胜者的重要条件之一。
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