平均投资回报率走低 2005对冲基金关闭率创纪录

　　综合新华社报道

　　来自一家专业调查机构的数据表明，去年全球关闭的对冲基金数量创纪录，而且这一趋势今后仍可能继续。不过，市场人士认为，这一现象正是该行业优胜劣汰、健康发展的体现。

　　据总部设在芝加哥的专业机构“对冲基金研究”(Hedge Fund Research)估计，2005年全球8500多个对冲基金中有484个关闭，比例约为6%。而在2004年，在总共约7500个对冲基金中关闭比例是3.6%。同时，去年有1580个对冲基金进入市场运作，2004年这个数字为1406个。

　　自2000年股市泡沫破灭以来，为了借助投资多元化以实现资产保值增值，过去看重

股票和债券市场的各类机构投资者对收益更高的对冲基金趋之若鹜。

　　近几年，对冲基金为了规避美元下跌、通货膨胀的风险，大举介入商品市场，导致各种商品都出现了大幅上涨。

　　花旗私人银行欧洲首席分析师卡温·兰金说，为了满足养老基金和保险公司等机构性投资者不断增长的需求，今后5年中更多对冲基金将成立并运作。

　　不过他提到，如果这个行业的平均投资回报率继续走低，将意味着“死亡”基金的数量将超过“新生”的基金，使这个行业的关闭率可能在未来几年达到10%甚至更高。数据表明，近年对冲基金的平均回报率逐年下降，2003年为15%，2004 年为9.5%，2005年为7%。

　　对冲基金一般不公布运作和收益等信息，而且多在一些离岸金融中心注册以逃避监管和减低费用。业内人士透露，对冲基金一般需要在成立一年内融资7500万美元以上以维持长期运作，管理费率为2%，投资回报分成可以达到20%。目前，全球对冲基金所管理的资产总额高达1万亿美元，这个数字5年后可望达到至少2万亿美元。

　　对冲基金起源于上世纪50年代初的美国。其操作的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。不过，经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词。即基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。