沛富基金登陆香港 海外机构曲线取道中国债市

　　特约记者 洪馥怡 香港报道

　　7月7日，泛亚洲债券基金第二期——沛富基金(资讯 行情 论坛)在香港交易所(资讯 行情 论坛)上市。

　　香港金融管理局总裁任志刚表示，中央银行和金管局经过两年的努力，泛亚洲债券指 数基金终于上市，这正好反映政府机构如何与私营机构合作，强化亚洲区的债券市场，并且使投资者把储蓄转移到良好的投资工具的途径。

　　任志刚说：“沛富基金打破了亚洲资本市场的两个纪录，沛富是第一只上市的泛亚洲债券指数基金，让机构投资者和零售投资者可以一个具有成本效益的途径投资亚洲债市。另一个突破是外国投资者可透过这个基金投资中国债市，我希望这个基金不单能协助中国债市的发展，同时也能令其它7个地区的债市得益。”

　　沛富将投资于亚洲八地官方及半官方当地货币债券，其投资目标在于追踪iBoxx ABF泛亚洲指数的表现，该指数中截至2005年6月7日的投资市场比例为：中国内地11.28%、中国香港17.05%、印度尼西亚6.14%、韩国21.26%、泰国9.62%、新加坡18.7%、菲律宾5.19%和马来西亚10.76%。

　　首日上市价格下跌

　　受利率趋升、美元转强影响，沛富基金首日挂牌一开市即下跌，全日收市报99.1美元，较预设的100美元下跌0.9%；交投也较淡静，成交金额169万美元。

　　该基金的基金经理道富环球投资管理的行政总裁张汉荣表示，100元的定价一早已确定，近日美元汇价转强、亚洲货币相对转弱，导致投资于亚洲债券的沛富基金价格下跌。他续称，该基金受机构投资者支持，上市前3日已有1亿至2亿美元的认购，现在基金规模约11.2亿美元。

　　张汉荣指出，亚洲投资者主要投资于现金及股票，该基金可作另类投资，成为其财富管理组合的一部分。“虽然利率正在上升，同时企业债券回报率较高，但沛富基金的收益率始终较存款高。于6月24日该指数的总收益率为4.29%，较美国国库券的3.7%为高，同时亚洲债券的年度化波动性较低。”

　　然而，沛富基金的主要风险在于利率及汇率方面，但亚洲利率将趋稳定，而亚洲货币在宏观经济向好的情况下，表现仍会不俗。

　　沛富基金乃开放式债券基金，同时获新加坡及香港有关方面认可，投资组合分配视乎市场流通性、开放度、投资成本及主权信贷评级而定，相关指数及债券分类于每月最后一个营业日公布。

　　张汉荣表示，虽然市场对人民币升值的预期很高，而该基金也投资中国债券，但他认为投资者不应抱着以短炒心态购买沛富基金。

　　该基金每年派息两次，个人投资者的最低交易量为10单位，即入场费约1000美元，总费率不高于每年0.3%。机构投资者可透过认可参与商进行现金新增及赎回，最低为2万个单位及其完整倍数，收费不高于新增或赎回金额0.5%。

　　投资中国内地债券比例较少

　　沛富基金追踪的指数有11%投资中国内地债券，任志刚表示，债券股价格会随着利率下降而上升，沛富基金投资于8个经济体系的债券，而这些债券是以当地的货币结算，若当地货币升值的话，投资者将获更高回报。他认为投资者要密切留意各地区的利率走势，如利率下降，债券价格便随之上升。还要注意当地货币兑美元的走势，如亚洲区的货币汇率相对美元上升的话，债券基金的回报将更丰厚。

　　中国人民银行国际司副司长何建雄同样认为，即使中国债券回报有下跌趋势但不会影响沛富基金的表现，因为现在沛富投资中国债券的份额相对较少，而且其表现主要视乎亚洲区的利率变化。他透露人民银行正与华夏资产管理紧密联系合作事情，双方正筹备泛亚洲债券基金第二期在中国上市的部分，可是还有许多问题要突破，包括技术问题、法律法规、产权保护、公司披露和公司治理等。

　　韩国银行助理行长李英均接受本报访问时指出，沛富基金上市令亚洲债市发展迈进一大步，他期望韩国的债券基金于7月底上市，开始时基金单位只供机构投资者认购，年底将公开发售。他认为债券指数基金在韩国上市后，能让当地投资者进一步了解债券市场的发展，同时增加他们投资债市的兴趣。