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□长盛基金管理公司 闻捷
受份额赎回模式的限制，目前我国基金产品提供给基金持有人的赎回方式选择还比较单一，基金持有人只能申请一次赎回全部或部分基金份额。依照国外的经验，随着金额赎回等赎回模式的运用，各基金往往还推出一系列系统赎回计划(SYS-TEMATIC WITHDRAWAL PLANS)供基金持有人选择。所谓系统赎回计划，即由基金持有人根据自身需要做出指示，在一
定时期内，分别赎回不同数量的基金。
国外常见的系统赎回计划有以下几种：
1.比率赎回计划。指基金持有人每年赎回固定金额比率的基金份额。假设持有人持有价值100,000元的基金，该基金每年取得固定8%的收益。选择年初10%的比率赎回计划后，则第一年在年初赎回10,000元，剩下的90,000元到第一年底价值为97,200元(90,000×108%=97,200)；第二年初又以该97,200进行类似的赎回，赎回额为9,720元，到第二年底基金价值变为94,478元(97,200×90%×108%=94,478)。
2.固定金额赎回计划。这种计划与比率赎回计划相似，不同地方是持有人指定的是赎回的金额，而且往往是按月或季度执行。在同样假设下，第一年赎回10,000元，年底持有的基金价值97,200元；第二年仍然赎回10,000元，年底持有的基金价值94,176元；以次类推。
3.固定时间赎回计划。在这种计划下，在计划时间内，每年赎回预先设置的一定比率的基金金额，所有基金金额在计划结束时全部赎清。举例来说，基金持有人希望在五年内赎清持有的基金，可以设定在第一至第四年，分别赎回当年基金价值的1/5，1/4，1/3和1/2，在第五年赎回100%的剩余基金。
4.考虑寿命预期的固定时间赎回计划。本计划在固定时间赎回计划的基础上，考虑了基金持有人的寿命预期因素，确保持有人在有生之年获得最多的现金收入。
可以看出，以上基金赎回计划能因应不同持有人的需求，提供有针对性的基金赎回方案，以满足不同基金持有人的赎回要求。比如固定金额赎回计划就很适合早期积累了一定数量的投资基金，退休后依靠该基金提供退休收入的年长投资人。相信随着我国基金事业的发展，基金产品设计和客户服务能力的提高，基金持有人在不久的将来赎回基金时，就可以有更多的选择了。
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