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刘念 NBD理财主笔
今年以来，韩国股市暖风频吹，出口额较预期理想，加上消费者信心回升，股市表现非常抢眼。
自年初以来，韩国综合指数一路上行，上涨超过10%。各家韩国股票基金受益于此，
业绩纷纷提升。根据香港晨星的统计，年初至今韩国基金的收益率最高达到23%，最低也有12.8%。在最近三个月表现最好的基金排行榜中，韩国股票基金就占据了前十名当中的四个席位。
这只成立于1992年的基金是市场上资格最老的韩国基金之一，目前规模为1.5亿英镑左右。过去5年，这只基金以美元计算的平均年收益率达到15.6%，在各只韩国基金中名列前茅。
这只基金的选股风格以稳健为特色，多选取基本面较佳的蓝筹股，因此在大盘整体下跌的时候具有较强的抗跌性，是长线投资的理想品种。截至1月底的报告显示，基金持有的前十大重仓股中，科技股和金融股为多。三星电子占比达到10%，此外还有SK电信、LG电子以及国民银行、汉南银行等。
基金报告中指出，尽管韩国经济仍嫌疲弱，但已经有迹象显示国内消费正在复苏。信用卡使用率以及个别零售数据均呈现增值迹象。因此，韩国央行宣布，消费疲软的态势已经见底。
基金经理认为，尽管韩元升值对出口有影响，但利好因素也很多，包括韩国出口保持强劲、公司盈利可望转好等。基金在下一步将继续搜寻优质公司，而范围则主要是国内消费型公司、价位偏低的科技股和金融股。
由于采取稳健的投资策略，这只基金表现相对于其基准指数韩国综合指数而言更为稳定，贝塔值仅有0.8。但这并不妨碍基金获得超额收益。如果2000年1月底以1000英镑投资于这只基金，目前资金已经增值到1300英镑，而如果以同样资金投资于韩国综合指数，现在仅持平而已。
如果投资者觉得可以承受更高的风险，就可以考虑怡富韩国基金。这只基金的投资策略比较进取，还投资柜台交易市场(OTC)，或称场外市场。
这只基金成立于1991年，目前规模超过1.8亿美元。至今年1月底的累积收益率达到95.6%，而期间基准指数韩国综合指数变动率仅为7%。年初至今，这只基金取得了23%的收益率，在各只韩国基金当中位列榜首。但并不是每年都这么顺风顺水，1997年下半年韩国股市大跌的时候，这只基金曾经半年下跌54%。
商业银行和半导体公司是这只基金比较偏好的品种。1月底的报告显示，组合中包括三星电子、SK电信等蓝筹股，但也同时显示，基金基本上在满仓操作，显示出其较为激进的风格。
与霸菱不同，这只基金对韩国出口的前景并不十分看好，因此看淡出口股，并打算增持国内业务为主的公司。
目前，美元走软和油价高企是影响韩国经济最主要的两大因素。不过，韩国消费复苏的迹象也让投资者欣喜，而韩元的升值则能吸引外资流入韩国股市。怡富资产管理投资资讯总监崔永昌指出，由于韩国基金大多以美元结算，所以韩元升值对基金表现有利。
另外，对韩国基金有兴趣的投资者不妨关注一季度韩国企业财报，如果业绩不如预期理想，加上出口受压，可能股市会有回调压力。不过，只要韩国经济没有出现突然放缓的迹象，资金还会进入流入韩国。为了分散风险，分段投资或者干脆采取月供，是目前阶段比较有利的投资策略。
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