摩根士丹利：长期看油价上涨将有利于欧元_机构观点_财经纵横

摩根士丹利：长期看油价上涨将有利于欧元

http://finance.sina.com.cn 2004年09月07日 15:24 环球外汇网

　　摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬·罗奇在最新的文章中指出，油价上涨短期可能会对美元有利，但随着时间的推移，美元将显得被动，尤其是兑欧元。　

　　罗奇表示，本次油价上涨更多的是因为需求、而非供应所致。不过观察角度不同，得出的结论可能会不同。罗奇指出，更高的油价不利于经济活力的取得。首先，油价上涨提高了要素输入成本。其次，油价上涨将使消费者的收入转移到生产者。不过，历史上来看，

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石油出口商的边际消费倾向要低于石油进口商。因此，油价上涨一般会对全球经济不利。还有，产出增长可能会因为更为紧缩的货币政策所而受到抑制，因为油价上涨推动了通胀率，使得货币当局不得不采取更为紧缩的政策。　

　　罗奇还指出，更高的油价将打击就业，因为油价上涨挤压了企业的边际利润。实际工资将因此被下调，从而对就业市场形成打击。　

　　谈到油价对货币的影响，罗奇认为有三点可以提出。　

　　从油价对经常帐的影响角度来看，罗奇相信，油价上涨对经常帐的影响将完全是对欧元有利的，但这样的影响力的形成是渐进的。　

　　其次，油价上涨将间接推动原油出口商购买欧洲商品。这种影响对欧佩克成员国和其它非欧佩克产油国尤为突出。这样，也会对欧元提供支持。　