|
2季度GDP的增长率被大幅下修至2.8%，几乎只有1季度GDP增长率4.5%的一半，也创造了2003年1季度以来的最低增速。
GDP修正的最大功臣可归因于消费者支出(积极的)、存货(积极的)和贸易(消极的)。
虽然最新一期个人消费支出数据从最初1.0%的读数上修至1.6%，但这仍然是自2001年2季度以来最低增幅。由于公司增加了价值580亿美元的存货，比最初的报告高出了177亿美元，因此不断增长的存货继续给GDP终值带来积极的影响。
如果不考虑税后利润比1季度减半这一事实的话，从商业领域传来的并非全都是坏消息。由于在设备和软件上的开支增长了13.6%，私人投资总额因此增长了17.3%，而先前的估计是增长10%。由于税收规定给予公司在购买新设备时以更多的折旧补贴，因此商业自从2003年3季度复苏以来，其勃兴势头一直保持高涨。然而这一规定行将过期，留给公司的激励作用也几乎消失殆尽。实际上，据称美国的公司现在资金相当充足，这将会对支出构成支撑，以及填补因消费者支出减缓带来的缺口。然而，这些支出在雇佣消费者方面的作用能否发挥出来，仍值得观察。
6月份创纪录的560亿美元的贸易赤字，使GDP增速下降了1.37%，为2002年4季度以来对GDP最大的一次消极影响。然而，即使迅速扩大的贸易赤字缺口可以被外国投资者对美国债券需求的资金所弥补，其对整体经济的消极影响也不可能被抵消。由于消费者支出也在逐渐疲软，利率在上升，因此经济增长恢复到趋势水平3.5%的前景并不明朗。上面的图表显示，由于汽油价格攀升，汽车经销商的金融刺激作用下降，以及股市振荡，个人消费者支出已经开始失去其光彩。失业问题也对消费者需求带来了压力，自从2001年1月份以来，美国已经失去了120万个工作岗位。
格老此时仍在谨慎的寻求解决办法
今天，联储主席格林斯潘在怀俄明州的Jackson Hole发表了演讲，在演讲中，格老的重心集中在社会保障基金和退休的问题上。格老的腔调较其2月26日发表的相同话题的演讲生动了一些，那时他给出了一个饱受争议的建议，即减少未来社会保障基金对退休人员的福利，包括提高退休年龄，来作为稳定财政赤字的办法。今天，格老又给出了提高退休年龄的建议，但是回避了减少福利的建议。包括总统乔治.W.布什和民主党候选人约翰.克里在内，没有人支持削减社会保障福利。
格林斯潘并没有隐藏其倾向于削减开支而非提高税收来作为解决财政赤字的想法，这一观点得到了克里阵营的支持，并可能会在下周举行共和党(布什所在的)全国大会时再度成为克里反击的手段。在2月份，格林斯潘表示“我完全能意识到这一事实，即保持较低的税率，以及维持财政赤字受到控制的假象可能不太现实。”他并补充“强烈推荐早些时候对支出方面的评估：什么将被限制，什么将被削减。”在共和党全国大会2天前，格林斯潘出席一次会议，但是并没有像6个月前那样给出鲜明的立场，当时他曾声称：“在一系列税收政策和支出选择之间进行选择，政策制订者需要对可能带来的经济影响给予细心的关注。”
刘东亮
外汇通(www.forex.com.cn)研究部 翻译
作者：Ashraf Laidi
| 
