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OPEC国家整体产能利用率已高达96.7%，为过去30年来最高
国际原油现货价格在传出伊拉克再度增加石油出口量后，国际原油价格由高点下跌，美国的西德州每桶原油价格，也由8／20日美桶49.40美元的盘中最高价，下跌到25日收盘价的43.47美元。但是荷银投信表示，目前市场中的供需已相当的紧俏，因此市场中只要有任何的不利因素出现，未来油价走高的机会仍然是相当的大，所以此波油价的下挫，可能无法
持续长久。
因为依据美国能源部的资料，在2004年7月份，国际石油输出组织(OPEC)国家的日产量为2,980万桶，比6月份又告上扬了50万桶，而且现在距离OPEC国家的最高日产能，相距只有50万桶，整体生产原油的产能利用率已高达96.7%，为过去30年来最高。
由近年的走势来看，油价是自2003年初开始其稳定攀升的趋势，而不是短期投机炒作而形成。促成油价走高的原因有二，其一是因为石油价格系美金计价，所以在美元连续走贬的情形下，石油产国便以提高油价来控制汇差的损失，这亦是欧洲经济不若北美及亚洲受油价影响大的原因之一；另一个促使油价走高的因素，则是来自于需求的增加，2003年全球景气开始出现了复苏的现象，其中成长力道最强劲的则是中国，而经济的成长也带动了全球对石油的需求。
以美元计，目前的油价虽然已经来到多年来的高点，但若计入通胀及美元近期走弱的影响，则实质油价距离高点仍有一段相当的距离，甚至还不如91年波斯湾战争时的水准，同时也只有1981年油价最高时价格的一半左右。
虽然油价离实质历史高峰仍有一段距离，但长期油价维持在高水位，对经济的影响却是不容忽视的。油价的走高，将使能源支出增加，降低企业资本投资及消费者的消费能力，间接减缓经济的成长，对正开始复苏的全球经济正是一大打击。油价的长期走势，亦会左右美联储调息的决定，升息的主要意义是在控制过热的经济，若高油价明显影响经济成长力道，美联储可能会暂缓升息的动作，也会间接影响了投资人日后的投资决定。
荷银投信认为，虽然目前OPEC国家目前的高产量，将可能使得油价在短期内有下降到每桶40美元以下的机会，但在国际原油需求仍将成长，使得国际原油储备量恐仍持续偏低之下，油价仍将维持在相对高档。
荷兰银行
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