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长沙投资者肖飞哲前不久看到长沙一家银行8月的外汇理财产品宣称，前半年收益率为2%，保守的收益区间2%─3.3%，预计最高年收益率高达3.3%。肖飞哲是个有心人，请炒汇的邻居帮著算了一下收益，结果发现该产品的最高年收益率只有2.65%(2%╱2＋3.3%╱2)，而最小年收益率只有1%(2%╱2)，因此其收益区间应为1%─2.65%！
肖飞哲在给记者的信中说：“这就远远不是这家银行所许诺的收益，其宣传有欺诈
嫌疑……”
姑且不说肖飞哲邻居的算法是否正确，但他确实道出了银行产品说明书令普通投资者“看不懂”的尴尬。专家认为，外汇理财市场越火爆，投资者越应学会看清银行的算盘，尤其是辨别其中的高风险.
警惕高收益的蛊惑
“利率区间型，最高年收益率预计达4.7%，为同期银行存款收益的8倍以上。”“本金无风险。但收益根据国际6个月LIBOR利率变化而定。”这是某银行外汇理财产品说明书上的所谓风险提示───只突出模棱两可的高收益，而该产品的风险何在，则语焉不详。
专家指出，这种“只及一点、不及其余”的简单风险提示，是对投资者利益和知情权的漠视，也不合规。尤其是一些才开展外汇理财产品的股份制银行，急于扩大外汇理财市场份额，片面强调高收益、模糊风险的情况特别突出。常见的手法是，把几年的预计最高收益累加，放在最醒目的位置进行夸大不实的宣传。殊不知，要获得所宣传的最高收益几乎是不可能的，因为它的实现有许多约束条件。
所幸的是，工行、中行、招行等都注意到了这个问题，在宣传产品收益的同时，也对产品的风险作了详细而实事求是的充分揭示。工行省分行国际部专家指出：“事实上，产品收益越高，风险越大。只有对产品风险作出充分揭示，才是专业的做法，这也是尊重投资者知情权，让其作出理性投资的前提。”他指出，投资者不要被所谓的高收益所迷惑，一定要看清其实现条件，往往收益越高，越要慎重.
投资者终止有路吗？
应该看到，现在外汇理财市场给予投资者的选择权是越来越多。比如以前的外汇理财产品，几乎所有的终止权都在银行﹔而现在，有些银行已经把理财的终止权给了投资者。许多投资者觉得这是银行的一种人性化的关怀。
其实不然。长沙一位业内人士指出，几乎所有的外汇结构性理财产品，都是以投资者让渡一定期限的资金期权为前提的。投资者在让渡期权的同时，银行要付给投资者一笔期权费，此时银行给投资者的回报较高(这笔期权费含在收益率里)。而当银行把理财的终止权还给投资者以后，银行所获得的期权时间减少，因此，投资者的收益率就变低了。这也是为什么投资者有终止权的产品的收益率一般比较低的原因。
此外，投资者有终止权的产品，投资者还面临一个再投资的风险。因此，投资者对于自己有终止权的产品在选择时也要权衡.
收益与美元升息非正相关
近一段时期，星城外汇理财产品收益率报价越来越高。许多投资者将此归因为美联储升息的作用，并预言外汇理财产品收益将会因为美元进入升息通道而进一步攀升。外汇理财专家认为，这其实是一个误区。
“美联储最近两次升息，提高的只是隔夜拆借利率，这是短期利率。而外汇理财产品是中长期利率，LIBOR是掉期利率。两者并不是正相关的关系，一个遵循长期曲线，一个遵循短期曲线，有时它们变动的趋势和方向是一致的，有时不是，甚至呈现反方向的运动，起落幅度更不可能一致。”
更重要的是，投资者的收益并不直接取决于美元升息，而是取决于银行设定的LIBOR观察利率区间，区间越宽，获益越多，反之越小。
中经网
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