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[世华财讯]分析师们称，因日本通缩徘徊不去，预计日本央行的超宽松货币政策和接近零的短期贷款利率将一直保持至06年年中，尽管该国经济仍在继续复苏。
综合外电10月6日报道，分析师们称，经济增长的放缓以及众多的一次性因素意味着通缩将会持续，日本央行(BankofJapan)依然无法看到终结定量放松政策所必须的消费者物价指数上涨。
在接受道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)调查的22位经济学家中，只有少数几位经济学家预期日本经济将重新陷入衰退，但多数经济学都认为，高油价以及美国、中国的经济增长放缓意味着，人们对日央行近期改变货币政策的看法不如3个月前那么乐观。
自那时以来，至少6家公司的经济学家已推迟对日央行收紧货币政策的预期时间。
高盛(GoldmanSachs)称，其预计随着经济增长放缓，日本商品供过于求的状况到05年年中将停止改善。多数人认为，供过于求是造成日本通缩的罪魁祸首。
高盛(Goldman Sachs)首席经济学家TetsufumiYamakawa和高级经济学家NaokiMurakami在一份报告中称：＂鉴于上述因素以及电费下调等特别因素，我们看不到近期日本存在物价上涨的动力”。
Yamakawa和Murakami预期，日央行将在26年年中终结定量放松政策。此前，他们曾预计这项政策将在06年第二季度结束。
日央行早已明确了如下立场，即改变政策的时间应晚于预期中的通胀率上升时间。
接近日本央行的人士称，央行的政策委员会成员现在必须等待经济重获增长动力，然后才能考虑收紧政策的时机。
现在讨论定量放松政策的确切结束方式仍为时过早，日央行政策制定者们在预测何时消费者物价指数能在可持续的基础上恢复增长也尚未取得任何进展。但日央行官员们或许会讨论央行能如何终止定量放松政策，因他们总有一天会这么做。
对于金融市场而言，有关日本的超宽松政策将持续更长时间的预期得到强化，意味着交易员和投资者可以按日本金融体系流动资金充裕的状况将一直维持到06年的假定进行规划。宽松的货币政策将有助于保持日本资产价格的上涨，而不是下跌。
虽然有少数分析师预期日央行可能从05年年中就将开始吸纳投入金融体系中的流动资金，但多数人则预期日央行要到06年年中才开始收紧货币政策。最不乐观的瑞穗证券(MizuhoSecurities)首席市场经济学家YasunariUeno表示，日央行在08年4月前不会结束定量放松政策。他预计由于全球经济增长放缓，日本经济增长势头将急剧放缓。这个因素，再加上生产率的提高，将对物价产生持续的向下压力。
日央行的定量放松政策始于01年3月，结束这个政策、重新实施更正常的利率目标体制需要满足三个条件。其一，日本核心消费者物价指数较上年同期必须呈现增长，并连续几个月保持在这一状态；其二，日央行必须确信通缩不会重来；其次就是日央行也可能会因其他未列明的原因，认定继续执行定量放松政策是恰当的。
虽然日本实际国内生产总值已连续9个季度增长，核心消费者物价指数仍在小幅下降。8月份日本核心消费者物价指数年比下降了0.2%。
经济学家们平均预期，日本04财年核心消费者物价指数年比将下降0.2%，05财年则将持平。多数人认为，这样的一个结果将不足以让日央行结束定量放松政策。
法国巴黎银行(BNPParibas)驻东京的首席日本固定收益策略师KojiShimamoto认为，增幅为零还不够，至少需要0.5%的增幅才会使日央行结束现行政策。
日央行的政策委员会将于10月29日发布半年一次的经济前景预期，其中将对05财年的经济增长和消费者物价指数首次作出预期。
金融市场曾将此报告视为一个重要的市场价格推动因素，因多娄分析师预期日央行政策委员会可能会预计05年消费者物价指数将较04年实现增长。但这些预期现在已调低了。
经济学家们表示，电价下调、大米由于丰收而价格下跌以及生产率的提高导致单位劳动成本下降等因素，将对消费者物价指数形成抑制，并抵消原油价格的上涨，。
日央行行长福井俊彦(ToshihikoFukui)10月1日在华盛顿表示，日本消费者物价指数目前的下跌是由生产率提高造成的，不是供过于求的问题。
但最悲观的经济学家们表示，日央行可能要到下一轮经济上升周期到来后才能有机会结束其定量放松政策，因全球增长放缓将打击出口这一日本经济复苏的初始推动力。
UFJInstitute的首席经济学家和投资研究主管YujiShimanaka表示，05财年日本经济可能会进入衰退期，预计日央行在06年10月前无法结束定量放松政策。他认为，日央行要结束定量放松政策，还需静待下一轮经济复苏周期的到来。
(龚山美 编辑)
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